行情表现

日内消息

　　中国国际期货：镍库存出现拐点，关注需求端变化

　　中国国际期货分析指出，当前镍及不锈钢都进入相对平静期，上下游的博弈比较凸出，导致价格进入震荡区间。下方的价格支撑逻辑在于，镍矿价格坚挺而镍铁需求尚可，在中间利润不断走低的情况下，原料和生产成本支撑较强；上方的价格压力逻辑在于，中长期的镍铁和硫酸镍的供给充裕，存在过剩，且电积镍的产量爬坡，导致以前的纯镍低库存支撑不强。目前不锈钢和镍铁的社库刚刚开始出现累库，但整体水平不高，不足以迫使价格跌至成本之下。四季度来临，需要关注终端需求的变化，如果仍旧能保持当前水平，累库压力不大，则镍及不锈钢价格仍会保持此水平。但如果终端需求走弱，累库压力较大，则或打破成本支撑，而价格面临回落风险。此外，还需关注美元加息能否落地。美元指数回落，或带来大宗商品价格走高的风险。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　9月14日上海电解镍现货价格报价163050.00元/吨，相较于期货主力价格（162300.00元/吨）升水750.00元/吨。

　　9月8日沪镍期货库存录得4968.00吨，较上一交易日增加1168.00吨。

机构观点

　　光大期货：纯镍供强需弱格局下，价格中枢仍将下移

　　隔夜LME镍涨1.43%，沪镍跌0.53%。库存方面，昨日 LME 镍库存增加462吨38742吨；国内 SHFE 仓单增加72吨至2895吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水上涨50元/吨至-200元/吨。下游不锈钢方面，上周全国主流市场不锈钢社会总库存103.31万吨，周环比下降1.04%，以200、400系资源为主，据mysteel，9月国内不锈钢厂粗钢减产200系合计1.5万吨，300系5.3万吨，400系2.35万吨，下游采购情绪低迷，市场表现出旺季不旺的迹象。新能源产业链方面，三元材料9月环比下降，预计对硫酸镍的需求也将有所放缓，但据smm电镍厂家担心原料供应出现缺口，对于硫酸镍的采购较为积极，但价差仍有1.7万元/吨左右。纯镍供强需弱格局下，价格中枢仍将下移，但印尼方面或仍为风险因素，近期价格快速下跌，追空风险较大。