7月份至今，CBOT大豆如预期步入天气市，干旱与降雨互现加剧美豆振幅。相比之下，我国豆粕期现货价格及基差走势更为坚挺。6月底USDA播种面积报告奠定了新作大豆年产量的大方向，8月USDA报告在对美豆真实生长状况考察后将美国大豆单产从52下调至了50.9蒲/英亩。8月中下旬以来美豆主产州降雨再度低于正常值并且气温回升对作物形成不利影响，同时期Profarmer公司作物巡查报告将美豆单产下调至49.7蒲式耳/英亩，这再度引发了市场对于美国大豆作物生长的担忧。9月USDA供需报告预计仍有较大概率下调美豆单产，这将对CBOT大豆期货价格将形成利多影响，新作美豆供应也将延续偏紧态势。中长期来看，新作南美大豆丰产的利空会更多的反映在离岸升贴水方面而非CBOT大豆期货本身。全球大豆预计在2024年春节之前维持供需偏紧态势，春节过后对应着南美大豆收割上市期，届时全球大豆将逐步转向宽松状态。 　　国内豆粕市场是供给主导价格的市场，需求会影响阶段性节奏。根据排船及发船情况来看9-10月我国大豆到港偏低，而目前生猪存栏量较大，11月之前于豆粕的需求坚挺，预计10月中旬之前豆粕价格难有大幅下跌。目前国内豆粕贸易商利润较为丰厚，锁利心态较强。由于11月预期大豆到港量偏大，预计大部分贸易商或在国庆前后现货清仓获利，对豆粕形成阶段性利空影响。油厂方面来看，由于进口成本偏高且当前下游需求仍有韧性，预计油厂暂时继续挺价豆粕，但也会考虑下游及贸易商接货意愿。当前豆粕价格处于高位区间，贸易商目前提货谨慎，饲料厂维持15-30天库存并随用随采，豆粕价格大幅拉涨的可能性并不大。11月及以后年猪出栏较多，豆粕需求有可能减弱，届时豆粕价格高位难以为继。价格节奏上来看，9月USDA报告出炉前豆粕市场预计维持坚挺，近期等待报告指引。9月USDA报告预计利多，贸易商逢高出货，豆粕价格或高开低走。国庆后预计下游承接力不足，10月中旬豆粕或走弱，下方看到4000-4300元/吨。远月特别是对应2024年南美新作大豆上市期合约依旧偏空看待。豆粕11-1正套操作止盈或考虑换为1-5正套操作。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。