沪胶主力合约2401延续夜盘强势拉涨，盘面价格一度封于涨停板，交易市场气氛活跃。

　　基本面来看，供应端整体呈现出新胶释放不及同期的表现，国内外产区降雨密集，导致胶水释放受阻，同时盘面拉涨后给出全乳胶交割利润以及浓乳补库需求下，原料采购积极性升温，胶水收购价格表现强势，成本端驱动明显；需求方面来看，下游轮胎企业当前整体维持产销平衡，在成品库存增幅有限情况下，企业保持高开工，原料采购活跃，港口库存持续小幅去化。因此产业自身基本面来看对胶价形成偏强支撑。

　　消息面来看，外围宏观气氛向好改善，市场风险偏好升温；同时听闻国际市场橡胶买盘需求提升，同时合成胶强势拉涨带来的商品联动性影响，天然橡胶市场迎来久违牛市行情。

　　因此，近期天然橡胶市场整体呈现偏强运行态势，月初首个交易日，沪胶主力一度涨停。现货市场来看，伴随着盘面的快速拉涨，套利盘加仓意愿提升。短期来看，供应端仍处季节性增产期，市场需进一步关注天气对产区新胶释放的干扰；同时当前主要下游——轮胎行业表现刚需维稳，但亦缺乏提升驱动，同时伴随着原材料价格走高，企业生产加工利润恐面临缩水，从而对原料采购形成负向反馈，因此对于此次天然橡胶上涨行情的持续性来看，市场仍缺乏信心，整体持观望态度。

　　附：产业及非产业客户观点调研（25家样本）

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