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　　期市早班车 | 2023年8月22日

　　品种：纯碱、玻璃、尿素、PTA、碳酸锂

　　01/ PTA

　　昨日PTA主力合约2401合约开盘5828元/吨，后增仓上行，收盘时较前一日上涨+180元/吨至5986元涨幅3.01%；现货方面：PTA现货价格收涨116至6008元/吨，现货均基差收涨3至2309+12；PX收1056.67美元/吨，PTA加工区间上涨至265.34元/吨； 原油方面：受美原油供应减少与中国需求增加等利好影响，国际油价反弹，支撑化工品价格。供需方面：PTA开工负荷80.87%，聚酯开工稳定在90.93%，综合供需PTA小幅累库。国内涤纶长丝样本企业产销率205.5%，较前一日上涨151.9%。总结，PTA供需持续走弱，好在成本支撑仍在，下游聚酯产销较好，加之国内商品氛围良好，PTA期现有支撑，预计PTA价格仍有上涨空间。

　　02/ 碳酸锂

　　碳酸锂01合约上涨2.47%至20.12万元/吨，下游补库预期是价格反弹的主要原因。需求端方面，即将步入新能源汽车终端需求旺季，但动力电池行业产能存在阶段性过剩，导致终端需求向上传导进度缓慢，储能行业消费虽有高增长但基数较低，8月锂电池和正极材料排产环比均为负增长，正极材料企业补库进度不及预期，上游冶炼厂持续累库，库存向下游转移不畅。供应端方面，当前矿端货源增加，盐湖旺季放货，供应端趋于宽松，有部分纯碱厂商进入检修期而供应紧缺，纯碱是碳酸锂生产的重要辅料，或令碳酸锂产量增幅有限。当前矿端货源增加，盐湖旺季放货，供应端趋于宽松，有部分纯碱厂商进入检修期而供应紧缺，纯碱是碳酸锂生产的重要辅料，或令碳酸锂产量增幅有限。短期内供大于求的矛盾延续，预计近期碳酸锂价格将维持震荡走势，操作上建议谨慎追空，建议关注下游补库情况。（数据来源：百川盈孚）

　　03/ 玻璃

　　供给端，上周产线暂无变化，个别保窑产线暂未恢复生产。玻璃在产日熔量169350吨/日，环比持平。需求方面，国内浮法玻璃部分价格调整，成交一般。华北大稳小动，沙河部分小板价格小幅度松动，大板贸易商售价灵活，个别低价出货；华中市场个别厂价格下调，市场交投一般，部分厂家出货减缓，库存低位，短日部分中下游消化自身库存；华东市场安徽凤阳、山东巨润价格下调1-3元/重量箱不等，其他厂报价暂稳，部分厂成交偏灵活；华南市场暂稳运行，市场交投氛围一般，部分出货放缓，库存小增；西北市场宁夏金晶对部分地区价格上调1元/重量箱，其他厂暂稳运行。上周浮法玻璃库存环比降83万重量箱至3906万重量箱。综合来看，目前基本面供需矛盾不大，原料端纯碱大幅上涨，短期期价或随原料价格上行。关注周三发布的8月美国制造业/服务业/综合PMI数据。（数据来源：卓创咨询）

　　04/ 尿素

　　8月21日尿素期货主力合约UR2401涨3.15%收盘2162元/吨。主要跟随整体商品上涨，尤其煤化工整体涨势明显。尿素基本面无明确驱动，现货市场窄幅整理，小颗粒日均价2482元/吨，下跌6元/吨。供应方面，近期尿素生产企业检修或短停增加，日均产量回落至16.91万吨。成本方面，无烟煤和动力煤价格大稳小动，迎峰度夏接近尾声，预计价格上涨空间有限。尿素需求方面，安徽、河南等地区部分检修复合肥产线恢复生产，秋季备肥订单陆续出货，复合肥库存处于历史偏低位，预计复合肥开工持续提升为秋季肥做准备。其他需求方面，三聚氰胺企业利润前期有所恢复，但整体承压，近期开工率与上周持平。整体来看，目前尿素供应稳定，主要农业需求跟进偏弱，出口需求有一定支撑，整体库存预计还是小幅增加，另外尿素港口库存增加明显，主要为此次印标出口货源。此轮出口需求支撑消化后等待后期国内农业需求跟进，预计区间震荡运行为主。风险提示：尿素装置减产检修情况、复合肥开工情况、煤炭价格波动（数据来源：同花顺、卓创资讯）

　　受现货供给紧张、下游急于采买影响，期碱大幅上涨。上周五以来贸易商成交价格大幅上升，周一部分厂家报价至2400以上但封单不售，多数厂家暂未出新的价格。整体当前现货报价较为混乱，贸易商售价较高但多为小单，厂家报价较为理性、涨幅相对有限。据我们估算，周度刚需水平约62.7万吨，而按照当前检修计划供给或在9月初方可满足需求，未来两周仍存供给缺口。总体来看，库存低位去化，短期仍有上涨驱动，但价格快速拉涨后波动或将加剧；未来供给过剩为大概率，当前处于重要的拐头期；策略上，前期正套头寸建议止盈，关注库存拐点出现时间点及后续反套建仓机会。