1）单位热值价格：原油>欧洲天然气>国内煤炭>欧洲煤炭>美国天然气。 　　2）油价高位震荡，成品油或汽弱柴强：三季度原油供应端偏紧，8月中下旬起海外出行旺季临近尾声，关注柴油季节性旺季需求能否接棒；短期宏观情绪难以继续回暖，基金净多头接近见底，油价上行动力不足，但三季度去库较为明确，基本面支撑有力，油价或维持震荡。成品油方面，成本端暂无重大上行驱动，汽油方面，中国汽油价格短期震荡调整，美国汽油换月成本下调，等待预期弱化后价格下跌；柴油方面，中国柴油价格阶段性调整，三季度仍有上行空间，美国柴油估值偏高，但或仍有上行驱动。 　　3）短期煤价跌幅或放缓，中长期仍维持下行趋势：市场虽然一致性看跌后市，但供需双方博弈加剧，内贸持续倒挂叠加进口煤成本提高，中游环节流动性不断收缩，形成下跌过程中阻力。短期内，刚需采购支撑叠加市场货源有限，煤价跌幅或有所放缓，中长期看，煤价仍维持震荡向下趋势，进一步向合理区间回归。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。