能源品基本面松动，煤油气价格全线回调。 　　美国10月CPI远低于预期，国内防疫政策优化，宏观情绪缓和；原油基本面松动，油价震荡。 　　中国煤炭弱需求依然形成压制，叠加政策压力，煤价持续走弱；海外煤价连续下跌，性价比超过国内煤炭。 　　供应变动扰动市场情绪，气温下行需求增速边际增强支撑欧美气价反弹。 　　北半球消费旺季逼近，能源需求边际回升，高库存压制煤气反弹空间，油价表现或跟随宏观情绪和政治因素1）单位热值：欧洲天然气>原油>国内煤炭>欧洲煤炭>美国天然气。 　　2）原油四季度供需逐步收紧，仍需关注政治端对油价影响：OPEC+正式决议减产，俄罗斯或主动减产，而美国等产量回升有限，而伴随取暖季到来，需求仍有增量，供需基本面逐步收紧，但金融压力仍大，预计油价震荡为主。 　　3）煤炭市场仍以弱需求为交易主基调，关注补库去库及补库进展：短期内，弱需求仍将为国内外煤炭市场近期交易主基调，而供应扰动暂搁一段落，煤价整体承压下行，重点关注冷空气到来，及终端去库及补库进展。 　　4）气温均回落，欧美气价下方支撑力度增强：短期内，欧洲天然气供强需弱，气价宽幅震荡，未来随着旺季消费增加，气价仍有上行空间；美气供应回落而需求反弹，未来大幅降温或支撑美气偏强运行，但上升空间有限。 　　4）消费旺季临近，需求边际回升将给予煤气价格支撑，但冬季北半球普遍气温偏暖恐将压制煤气价格反弹高度；油价更多关注宏观及政策扰动。

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