资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。

　　 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。”

　　根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。

　　 Patton还表示，“没有着陆的经济情景是我最不喜欢的类比。”

　　在6月份暂停加息后，政策制定者在上个月的政策会议上再次提高了借贷成本，以抑制通胀。美联储官员一致决定加息25个基点，将基准联邦基金利率的目标区间上调至5.25%-5.5%，为22年来的最高水平。

　　尽管如此，经济的韧性推动本月美国国债收益率飙升，基准10年期国债收益率一度攀升至4.33%的高位。这一数字略低于去年10月创下的2007年以来的最高纪录。30年期国债收益率达到4.42%，创12年新高。

　　摩根大通资产管理公司固定收益投资组合经理Kelsey Berro也认为，美国经济软着陆的可能性很小。

　　 Berro表示:“这绝对是购买固定收益产品的好时机。”“我们曾认为美联储将达到5%左右，他们将能够暂停，在此期间，我们希望增加对固定收益的配置，以实现多元化和收益。”“这就是我们一直在做的事情，当我们看到收益率创下新高时，我们将继续这样做。”

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