黑色金属专题报告:近期铁矿上涨的主要驱动
发布时间:2023-8-18 19:25阅读:230
近期铁矿主力合约2401强势上涨,其主要原因如下:(1)对平控的态度转变;(2)铁矿需求强劲;(3)人民币汇率贬值以及收基差;(4)钢材出口维持高位长期利多铁矿。
后期来看,平控理应是有的,但至于执行时间和力度则无法预测。如果9月不走平控逻辑,随着铁水的持续上行,产业或重回亏损自主减产的负反馈逻辑,毕竟从宏观来看,房地产、基建和出口都面临下行压力,而微观来看,近期交易所注册仓单以及江浙一带贸易商的螺纹和热卷库存都在快速增加,铁矿没有持续上涨的驱动力。
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进入9月,在钢厂的复产预期下,铁矿需求继续回升;叠加海外发运回升高度有限,到港环比小幅增加1%,铁矿累库速度大幅放缓。
但下半年,国内经济增速承压,宏观刺激经济的效果难以落地,终端需求或旺季不旺;叠加海外需求下降,发往国内比例难减,铁矿港口库存将继续累库,矿价中长期难改下行趋势。
风险提示:矿山发运下降,终端需求回升(上行风险...
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