周二（8月15日），三大股指继续震荡整理。截至上午收盘，上证指数跌幅达0.29%，报3169.19点；深证成指和创业板指跌幅分别为0.85%和0.99%；沪深两市合计成交额4276.9亿元，总体来看，两市个股跌多涨少，下跌个股近3600只。

　　从资金面来看，8月15日上午，北向资金净卖出83.99亿元。另外，截至8月14日，沪深京三市的两融余额合计15803.12亿元，较前一交易日减少14.65亿元。其中，融资余额合计14903.78亿元，较前一交易日减少0.22亿元；融券余额为897.27亿元，较前一交易日减少14.43亿元。

　　表：8月14日申万一级行业两融交易情况

　　制表：张颖

　　对于后市，业内机构表示，当前市场存量博弈为主，走势将以筑底震荡的方式呈现。

　　银河证券表示，基于A股市场投资环境分析，尤其是当前市场存量博弈为主的背景下，建议关注以下“2+1”主线轮动：（1）国产科技替代创新：电子（半导体、消费电子）、通信（光芯片、运营商转型数字经济平台）、计算机（AI算力、数据要素、信创）以及传媒（游戏、广告、平台经济）等；（2）大消费细分领域：医药生物、新能源消费、食品饮料、酒店、旅游、交运等；（3）中国特色估值重塑主题：能源、电力、基建、房地产产业链等。

　　国金证券分析认为，乐观不冒进，牛市尚在酝酿。静待国内经济进入“被动去库”阶段，市场方有望收获较大的上涨行情。投资风格时钟框架：1）成长或将向消费逐步切换，左侧布局消费底仓；2）行业配置：AI（传媒）、汽车（智能汽车/无人驾驶）、机械（机器人/工业母机）、医药（CXO/创新药）、电力设备（大储/充电桩/HJT）、消费（首选消费电子，同时推荐白酒/免税/轻工，关注家电）。

　　国盛证券表示，操作上，短期关注对市场人气有正面刺激作用的券商板块，以及顺周期方向，如地产、银行、有色等权重板块，食品饮料、汽车整车及零部件等消费方向也同样值得关注；权重维稳指数后，调整到位的AI等人工智能方向可积极参与。

　　热点方面，截至8月15日上午收盘，医药商业、供销社等板块涨幅居前。另外，酒店及餐饮、传媒等板块跌幅居前。

　　具体看，截至8月15日上午收盘，医药商业板块逆市崛起，涨幅居首达3.80%，资金净流入48.56亿元。其中，华人健康20CM涨停、国科恒泰、药易购、人民同泰、开开实业等概念股涨幅均超10%。

　　对此，信达证券分析认为，医药商业平台企业市场份额有望提升，医药商业板块受益于器械领域行业集中度提升加速，建议关注九州通、国药控股。

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