1.美国7月核心CPI值同比+4.7%，预期+4.8%，前值+4.8%。

　　沪深两市将完善相关交易制度、以激发市场活力，包括申报数量规则、ETF引入盘后固定价格交易机制等。

　　1.美国： 22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数初值。

　　股指期货：整体驱涨动能依旧明确，继续持有沪深300期指多单

　　近期A股整体滞涨、且交投量能显著萎缩，但其关键位持续确认有效、且微观面指标亦偏向乐观，技术面整体无转势信号。全球及国内最新经济指标总体呈边际改善态势、政策面则持续加力推进，从相对长期限看，中观面盈利修复、市场风险偏好提升则依旧是大概率事件。此外，当前A股整体估值依旧偏低，其上行赔率仍较可观。综合看，股指整体维持多头思路。再从具体分类指数看，当前阶段预计价值风格占优、且盘面表现亦最稳健，耐心持有关联度最高的沪深300期指多单。

　　美元指数向下趋势仍未发生改变，国内刺激政策加码预期不断抬升，对需求存在一定利多，虽然供需结构暂无发生明确转变，但潜在利多持续，低库存结构下，铜价维持高位震荡。

　　美元指数中长期向下趋势不变，市场对国内需求政策刺激预期仍在持续，供给进一步增量有限，且铝价目前估值明显偏低，价格下方支撑明确。

　　供应增长明确而需求复苏偏弱，当前上游仍持续累库叠加下游持续去库导致现货价格单边下行。昨日期货主力合约大幅下挫，期现价差有所回拢，当前维持对期货呈现震荡走弱的观点。

　　钢矿：粗钢限产预期较强，铁矿价格下行压力较大

　　螺纹

　　国内宏观经济（稳增长）及产业（粗钢限产）政策偏乐观，市场进入政策兑现阶段，基本面则面临弱需求的压制和成本端的支撑，矛盾缓慢积累，短期螺纹价格或偏弱震荡，关注电炉谷电成本处的支撑力度。

　　热卷

　　国内宏观经济（稳增长）及产业（粗钢限产）政策预期偏乐观，市场已进入政策兑现阶段，基本面同时面临弱需求的压制和成本端的支撑，短期热卷价格偏弱震荡，关注高炉成本对板材价格的支撑力度。

　　铁矿

　　维持下半年铁矿价格区间运行的判断，近期稳增长政策加码逐步兑现，且铁矿现实偏强，但粗钢限产预期叠加淡季钢材消费疲弱，铁矿价格或呈现抵抗式下跌。

　　煤焦：利润修复助力焦企开工回升，原料维持去库周期

　　焦炭

　　焦炭供需同步好转，利润回升提振企业生产积极性，高炉复产支撑入炉刚需，各环节均处降库之势，现货市场推进第五轮提涨，价格走势相对偏强，期价中枢亦有望随之抬升，关注粗钢产量平控政策及终端需求传导效率。

　　焦煤

　　安全检查及电煤保供不时扰动焦精煤供应，而铁水产量维持相对高位，焦化利润得到较大程度修复，下游采购补库意愿尚佳，焦煤整体仍处于去库周期，价格上行驱动概率更高，关注进口煤炭市场放量情况及终端需求预期能否兑现。

　　纯碱

　　8月主要关注远兴1线提产情况，以及2线点火投产的节奏。淡季装置检修影响继续发酵，本周纯碱产能利用率降至78.3%，隆众预估下周产能利用率也只能回到80%附近，8月中下旬还有几家企业仍有检修计划。目前看，8月纯碱低位去库的大方向暂未发生改变，本周纯碱企业库存已降至20万吨，待发订单18天，下游玻璃企业原料库存仅11-12天，库存转折点大概率出现在9月，且9月库存增幅仍受限于新装置的实际投产节奏。低库存背景下，下游或阶段性适量补库的风险较高。5月估值相对偏低，距离理论生产成本底不远，且存续期内，国内宏观政策、经济、库存周期均有环比改善的预期，建议5月低位多单仍可耐心持有。

　　政治局会议定调后，宽松政策进入兑现期，地产宽松政策陆续跟进，关注北上广深核心一线城市地产调控政策优化情况，短期关注政策兑现强度和节奏对市场情绪的影响，长期仍看政策引导地产周期修复的效果。下游库存仍偏低，旺季到来前下游仍有适量补库的需求陆续释放，截至本周五淡季玻璃企业库存已连续5周下降。但长期看，浮法玻璃利润环比继续走扩，复产积极性较高，目前浮法运行产能已与去年同期基本持平，8月运行产能有望同比转正，从边际角度看，01合约仍面临玻璃供需增速差逐步收敛的压力。

　　原油：累库利空效应不明显，原油高位偏强震荡

　　供应端利好下预计油价在当前区域维持偏强震荡格局。

　　甲醇：产量保持高位，卖出看涨继续持有

　　海外天然气价格持续上涨，暂未对甲醇装置产生影响，不过需要重点关注欧洲和中东的天然气供应情况。甲醇供应充足，需求表现平稳，价格窄幅震荡，卖出MA310C2400继续持有。

　　聚烯烃：PDH装置亏损减产，聚烯烃走势偏强

　　国际油价连涨7周，油制聚烯烃理论成本已经突破9000元/吨，对PE形成较强成本支撑作用，然而煤炭价格持续下跌，导致煤制聚烯烃利润达到所有工艺中最高，煤化工企业鲜有检修，供应充足拖累现货价格。考虑到成本支撑和需求回升，聚烯烃走势偏强。

　　橡胶：轮企开工表现尚佳，需求预期尚不悲观

　　终端车市增速有所回落，但乘用车零售表现淡季不淡，政策引导下消费复苏大势不改，且轮胎企业开工承接需求传导，橡胶消费端预期尚佳，而原料产出或不时受到气候扰动，供需收紧致使价格上行驱动更强，再考虑当前沪胶指数较低价格分位，多头策略依然占优。

　　棕榈：不确定性仍存，油脂下方支撑偏强

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

　　市场有风险，投资需谨慎！

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