新季长势良好

　　一方面，预计在当前油料的价格水平下，油厂仍然会维持偏谨慎收购心态；另一方面，需谨防春花生上市时开秤价显著偏高，而后期夏花生上市时供应压力逐步增大的预期。

　　上年度供需皆弱，导致花生价格持续在10000—11500元/吨区间高位振荡。目前正值新季花生生长的关键期，从前方反馈来看，供应回暖将是大概率事件，而需求增速能否与之匹配目前仍存疑。预计四季度在夏花生大量上市后，价格面临一定的下行压力。

　　春花生减夏花生增

　　今年国内花生种植面积普遍恢复性增长，主要还是上年度花生价格涨势明显。截至播种前，河南南阳白沙通货米约11500元/吨，去年同期约8350元/吨；东北黑山白沙通货米约11350元/吨，去年同期约8400元/吨，而其他农作物比如大豆、玉米等价格并未有进一步的突破。受此影响，农户在今年普遍有改种花生的倾向。根据前线调研的反馈，主产区中面积增幅较大的是吉林省，普遍存在玉米改种花生的现象，面积增幅或在三成。而面积连年下降的山东省，今年预计也有一成左右的恢复性增产。

　　天气方面，今年种植期主产区天气大多适宜作物生长，并未出现去年6月干旱的现象，而受集中性强降雨困扰的河北省，其花生也只是小范围受到影响，考虑到目前大部分花生已经进入生长期尾声，预计今年国内单产表现中等偏上，若后续收获期不遭遇大面积的阴雨天气，新年度花生产量预计将会显著回暖。

　　当然虽然新季花生产量大概率回暖，但是品种间的分化可能会加大。花生按照播种时间的不同可以主要分为春花生及夏花生，春花生一年一季，像河南的春花生是4月初播种，8月中旬收获上市；而夏花生一般是麦茬或者蒜茬花生，收获时间则一般在9月中旬之后。由于今年小麦价格较好，小麦+花生种植收益明显好于只种植春花生，故河南省今年春花生面积大量缩减，而夏花生面积增长更多。需要注意的是，虽然总面积增长，但是后市需关注上市节奏问题，特别是在目前陈花生库存偏紧的状况下，可能会造成春花生上市时开秤价显著偏高，而后期夏花生上市时，供应压力逐步增大的预期。

　　未来关注油厂入市意向

　　原本春节后是油厂大批收购原料花生的旺季，而今年由于原料花生价格维持高位，而花生油粕走货及价格都不是很好，导致上半年油厂需求极差，部分头部油厂甚至完全没有收。第三方机构数据显示，2023年年初至今，代表性油厂收购花生约28.8万吨，去年则为132.5万吨，同比降幅约78.3%。目前油厂正值收购淡季，大多数油厂选择停收等待新季花生的上市，而9—10月油厂收购意愿及农户出货心态的博弈将在很大程度上影响四季度花生价格走势。

　　从油厂的角度来看，目前压榨利润仍然处于非常低的位置。根据相关数据，截至8月7日，花生油厂理论压榨利润约-463.5元/吨，处于近7年来次低水平，较前期将近-1000元/吨的榨利有所回暖。此次榨利回暖主要是油粕价格回升，但持续性存疑，特别是花生油在提价后走货也未见好转，而巴西扩种预期及美豆天气窗口逐步关闭也使得豆粕价格在四季度难以持续冲高。预计在当前油料的价格水平下，油厂仍然会维持偏谨慎收购心态。

　　从农户的角度看，去年农户手里的货大部分在年前就已经出手，年后这波大涨并没有把握住，这一走势很可能会导致本季前期农户惜售心态加重。双方对立的矛盾也很可能使新季伊始盘面走势较为纠结，但随着后期夏花生的大量上市，预计四季度花生价格重心将出现下移，建议先关注9月油厂的入市意向及价格再定。