日本央行最新的会议上升修改了YCC（收益率曲线控制）政策。最新的政策10年期日债目标收益率区间维持在±0.5%不变，但措辞有所变化，日本央行称该上下限仅作为参考，将更加灵活地进行控制。日本央行计划未来以1%的固定利率购买10年期日债，利率高于此前的0.5%。这表明了收益率曲线控制实际上从将10年期日本国债收益率维持在0.5%扩大至1%。日本央行压制10年期国债的利率中枢上升，实际上是减少了对于国债的购买。 因此这种变化本质上是日本央行超宽松货币政策正常化进程的关键一步，日本央行超宽松货币政策的正常化从YCC的调整，直到取消，然后缩减购债，是一个温和渐进的过程，并且随时可以调整。日本央行非常温和的上调了YCC的目标，迈出了重要的一步。 短期来看，这种调整将使得美日利差明显收窄，日元目前主要受美日利差驱动，因此日元将出现一定幅度的升值。