编辑：宁证期货房俊
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场景一:锁定短期原材料成本
某养殖企业在3月考虑到国内当前市场豆粕库存偏小，豆粕价格不断上涨造成采购成本将不断抬升,因此计划利用期货管理价格风险。
1.利用豆粕期货进行买入套期保值

案例评价:综合损益为盈利100万元。
该企业通过期货买入保值，规避了豆粕原材料价格上涨的风险,期货端盈利覆盖了现货端成本的上升。

2.利用豆粕期权锁定原材料成本

案例评价:综合损益为盈利100万元。
综合损益低于期货买入保值损益,但仅支付10元/吨的权利金,不需要占用较高的期货保证金,资金利用效率较高。
场景二:锁定全年原材料成本
某养殖企业全年计划采购豆粕120万吨，每月10万吨，按照现货市场月度均价向上游支付。该企业希望能够锁定全年的豆粕采购价格，实现对采购成本的控制。因此计划利用豆粕互换锁定全年采购成本。
该企业向互换交易商收取的浮动现金流，与该企业现货端采购所需支付的现金流一致。

案例评价:通过互换业务,该企业可以将全年豆粕采购价格锁定在3000元/吨，规避了豆粕价格上涨的风险，有利于实现该企业对全年原材料采购成本的控制。

场景三:企业短期库存保值
某养殖企业在6月份收到采购的10万吨豆粕现货,担心价格下跌导致库存贬值，因此计划利用期货进行库存保值。

案例评价:综合损益为盈利100万元。
该企业通过期货卖出保值，规避了豆粕库存贬值的风险，期货端盈利覆盖现货价格的下跌。
场景四:防范基差波动风险
某养殖企业签订一份豆粕基差合同,约定点价期为1个月，参照豆粕09合约加20元/吨为最终结算价。合同签订并支付预付款后，该企业收到所需豆粕现货。

案例评价:该企业实际规避了40元/吨基差风险。

场景五:压榨套利
某压榨企业根据期货市场行情,经测算压榨收益238元/吨左右,而正常情况下，这一压榨收益应为150元/吨左右,所以投资者可以通过买大豆、卖豆粕、卖豆油的方式进行压榨套利。

案例评价:当压榨收益如预期出现缩小时，不论后期市场涨跌与否,该企业均可获取稳定利润。

场景六:反压榨套利
某压榨企业根据期货市场行情，经测算压榨收益40元/吨左右，而正常情况下，这-压榨收益应为150元/吨左右,所以投资者可以通过卖大豆、买豆粕、买豆油的方式进行压榨套利。

案例评价:当压榨收益如预期出现扩大时，不论后期市场涨跌与否,该企业均可获取稳定利润。

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