5月中旬以来，新季苹果进入生长后期，市场多空矛盾逐渐减弱，苹果期货价格呈现振荡态势，波动率显著下降。不过，自6月底盘面重心有所上移。

　　新季预计量增质降

　　“目前处于新、旧果季重叠时期，期货市场同时受新、旧两个果季的影响。一方面，夏季到来，时令水果大量上市，作为全年供应的苹果在消费方面不占优势，旧季库存果走货偏慢，市场交易氛围一般，且库存果质量问题凸显，但好果价格依然坚挺，在期货下方形成有力支撑；另一方面，根据实地调研，新季果产量与去年相差不大，但质量存在不确定性，优果率和商品率大概率不如去年。”长安期货苹果研究员彭一凡表示。

　　据海通期货苹果高级分析师孔令琦介绍，当前现货市场稳硬运行，具体呈现“东强西弱”格局。近期冷库苹果扫尾见底，西北产区好货不多，相对而言，东部地区质量更优、价格更高。西北产区早熟苹果开秤价持平去年、高于前年，加之其他替代品水果价格也高于往年，提振晚熟新果开秤预期，近期盘面中枢在波动中小幅上移。

　　“整体来看，旧季库存压力小，新季增产但幅度不大，使得盘面具有支撑。不过，当前为消费淡季，盘面同时具有压力。”中泰期货研究所苹果高级分析师梁作盼表示。

　　据梁作盼介绍，新季苹果花芽较多、花期繁盛，但部分产区坐果期出现霜冻、套袋期拉长，生长期遭遇大雨冰雹，以至于新季或呈量增质降局面。

　　“考虑到4月花期产区天气基本正常，苹果产量料增加，但4月下旬西北产区降温降水、7月上旬35℃以上高温，可能会给今年的优果率带来隐患。在脱袋下树期，盘面波动率加大。”孔令琦表示。

　　据介绍，当前全国产区已经陆续完成套袋工作，苹果将进入生长发育期，这也是决定新季苹果果个和质量的关键时期。彭一凡表示，今年厄尔尼诺的出现将造成产区高温干旱，不仅影响果实的膨大，而且会出现日灼问题。因此，最近两三个月的产区天气以及果园管理是市场关注的重点。

　　此外，果树老龄化也值得关注。彭一凡表示，老龄化果树不仅抗病菌能力下降、营养输送不畅，而且需要果农加大投入管理力度。产量方面，随着树龄的增加，苹果数量由巅峰状态逐渐下滑，单果重量也会下降，整棵果树的产量显著收缩；质量方面，由于抗菌能力下降，腐烂病、褐斑病、黑星病等趁虚而入，既危害外在的果面质量，又导致果实内部可溶性固形物含量减少。

　　“事实上，近年来，苹果产区天气复杂多变，老龄化苹果树在恶劣天气下减产减质概率增加。此外，老龄化苹果树主枝结果能力差，更容易遭受病虫侵害；根部老化，枝干徒长枝，养分供应不足。总体来看，老龄化会导致苹果产量、质量双降。”梁作盼表示。

　　时令水果影响较大

　　据期货日报记者了解，当前旧作苹果库存处于较低水平，对现货价格形成支撑。

　　卓创资讯的数据显示，截至7月13日，全国冷库苹果约有133.29万吨，去库存率为84.79%。上周期（2023年7月6—12日）共计出货15.06万吨，单周出货速度略高于去年同期，但低于前一周。截至7月12日，全国主产区库存为84.50万吨，单周出库量为16.13万吨，冷库走货速度放缓，剩余货源质量明显下滑。

　　具体来看，梁作盼介绍说，旧季苹果供给偏中性，消费呈现“旺季偏旺，淡季不淡”局面。元旦至端午节期间消费旺季表现亮眼，消费淡季仍有一席之地，苹果价格一路稳定上行。端午节后，随着时间的推移，时令水果量大价廉，但苹果库存已经处于历年偏低水平，旧季苹果供弱需偏强。

　　据孔令琦介绍，当前产区成交货源为4.5—4.6元/斤客商货，此价格以下货源质量相对较差。好果（条纹）的议价权进一步提升，但可交易货源不多。

　　“产区走货速度放缓、销区交易氛围一般，时令水果大量上市。”彭一凡介绍说，截至7月13日，苹果库存剩余133.29万吨，当周出库15.06万吨，较前一周减少2.55万吨。由于气温升高，西瓜、桃子等成为批发市场主力军，并且多数水果价格有下跌趋势，这对苹果的销售形成冲击。

　　“旧季苹果消费已经接近尾声。7—8月时令水果持续大量上市，桃子、西瓜、甜瓜价格偏低，抢占市场；葡萄、库存梨、库存苹果价格偏高，市场竞争力一般；早熟苹果、梨也将下树。”梁作盼认为，库存苹果销售黄金期已过，剩余货量不多，在贸易商不挺价的情况下，旧季苹果将平稳渡过销售期。

　　方正中期期货研究院苹果高级分析师侯芝芳表示，目前苹果旧作进入销售尾声，当下时间段，早熟苹果以及其他时令水果对其的影响明显，但低库存使得上游博弈心态加强，苹果现货价格近期表现稳定。

　　短期盘面区间运行

　　在新作、旧作两大交易逻辑下，后期苹果盘面将如何演绎？对此，侯芝芳认为，供应端新季初产落定，产量变化幅度趋缓，同时需求端表现平稳，供需两端的矛盾有限，期价难以摆脱宽幅振荡走势。目前距离新季苹果上市仍有一段时间，优果率的不确定性仍然较高，其对价格阶段性的指引作用较强。

　　“在今年新果产量小增、优果率存疑的情况下，优果价格将强势运行，8300元/吨一线存在较强支撑，主要关注脱袋下树期优果率的变化，若优果率逊于预期，则盘面会出现较大波动，套保企业可关注高位卖保机会。需求端应关注中秋节、国庆节、圣诞节、元旦备货旺季下游需求的实现情况，以及今年秋冬季替代品梨果、柑橘类产量的实现情况。”孔令琦认为。

　　在彭一凡看来，未来，旧季表现对盘面的影响继续下降，新季的生产情况将更大程度上左右苹果期货行情，而在预期产量数据表现不够亮眼的背景下，质量和果农心态成为驱动盘面的重要力量。

　　他进一步解释说，一方面，在5月前后霜冻天气的影响下，各产区的质量问题已经有所显现，但今年出现厄尔尼诺，苹果质量不确定性增加；另一方面，由于现货价格坚挺、西部果农预期较高，新季富士高开秤的概率增大，同样会对苹果期价形成支撑。“因此，苹果市场能否摆脱振荡行情，要看产区天气和苹果质量。”彭一凡说。

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