7月沙特落实100万桶/日的减产计划，高频数据显示沙特和俄罗斯原油出口供应近期有所下滑，供应收紧预期兑现；欧美出行旺季情况下需求端有所支撑，随着国内基建项目开工逐渐启动，国内柴油消费有所好转，近期国内炼厂开工也有所提升。宏观方面，海外通胀持续下滑，欧美央行货币政策紧缩预期有一定放缓，但海外劳动力市场仍较紧张，核心通胀下降仍有一定阻力，油价和通胀之间的跷跷板效应意味着油价上方空间仍然有限。海外经济在高利率环境下，仍有一定衰退压力，制造业走弱现象显著带动柴油消费疲弱，汽油和航煤表现强劲但进一步改善空间有限。整体而言，供应收紧改善原油基本面情况下，布油运行区间上移至75-85美元/桶，但海外央行抗通胀进程仍未结束，海外经济仍存走弱预期，加息预期反复仍对油价构成压力。

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