短期来看，近期10年期国债收益率在2.63%相对低位附近窄幅震荡，对经济数据表现钝化，对政策动向敏感，尤其关注地产政策落地情况，结合国新办新闻发布会表述，往后看7月底政治局会议前后可能有更多供需端刺激政策出台，短期债市波幅或加大，一方面需要关注税期资金面情况，如果资金面边际收敛叠加稳增长政策出台债市容易出现较大幅度调整，反之如果资金持续偏松即便出现调整幅度或更温和；另一方面需要关注政策落地实际情况是否超预期，如果未出现强刺激政策债市调整风险有限，或维持震荡偏强走势等待进一步基本面信号指引，如果政策强于预期债市预期出现阶段性调整，届时可能会出现更好的买点。单边策略上建议维持中性，关注政策情况。套利策略上，TS主力合约CTD券IRR在2.01%左右相对偏高，仍可关注TS合约上正套机会。空头套保策略上，鉴于政策发力阶段调整压力不容忽视，建议投资者可关注近期基差收窄时点的建仓机会。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。