逆变器巨头德业股份(605117.SH)卷入“造假风波”。

　　在这场“造假风波”中，德业股份积极应对，第一时间提出补救解决方案。不过，相关补救方案实施尚需要时间。

　　二级市场上，7月5日至10日，德业股份股价连续四个交易日下跌，其中，7月10日一度盘中跌停。

　　或许是为了应对二级市场股价波动，德业股份紧急发布半年度业绩预告，提振市场信心。今年上半年，公司预计实现的扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)以超过2倍的速度增长。

　　德业股份是逆变器领域的一匹黑马，2016年转型至该领域，2019年以来，经营业绩持续高速增长。2022年盈利数超过15亿元，同比增长逾1.6倍，预计今年上半年盈利超过13亿元。

　　“造假风波”伤害信心

　　德业股份迅速果断应对了“造假风波”，但投资者的信心受到了伤害。

　　7月10日，二级市场上，早盘，德业股份直奔跌停。随后低位徘徊，截至午后收盘，股价下跌6.81%。当日，成交量为13.19亿元，创历史新高。此前的7月5日至7日，公司股价已连续三个交易日下跌。

　　德业股份股价大跌，源于一则负面消息。

　　公开信息显示，近日，德国一位测评博主称，其拆机后发现德业股份生产的某款微型逆变器与德国并网认证条件VDE4105不符。VDE4105认证是关于安全性能方面的认证。在这一认证标准下，微型逆变器必须两条独立的关断设备，即在离网情况下也能保证迅速断电。通过这一认证条件的微型逆变器需安装一个继电器来满足关断条件。上述博主在拆机后发现其所测评的德业股份微型逆变器电路板上没有逆变器。他查询该款产品关于VDE4105的认证上显示继电器为“Hongfa，HF115F”。

　　上述事件迅速发酵，市场纷纷质疑德业股份造假，为了追求利润而节省成本，偷工减料。

　　全球工业信息提供商S&P Global发布的2022年全球光伏逆变器排行榜显示，德业股份在细分的户用光伏逆变器市场位居全球第四。

　　突然爆发的“造假风波”引发市场高度关注。7月9日，德业股份召开小范围电话沟通会，回应市场质疑，提出解决补救方案。

　　据德业股份方面回应称，继电器成本并不高，不会超过4元，在公司整个微逆的成本中占比极低，公司不可能为了几千万的营收而省这块极小的继电器成本，公司不存在偷工减料行为。公司研发部门一直在积极优化设计方案，升级产品，来改善内置继电器对产品寿命问题带来的影响。

　　问题是，德业股份的认证产品与实际产品不符，公司为何没有安装继电器？

　　据称，德业股份研发部门已提出产品升级解决方案，即在微型逆变器的交流端增加一个自动断开装置，这种外置方案预计一个月内完成认证，认证完成之后将免费提供给已安装德业产品的德国终端客户。此外，公司还计划将采用外置方案的微型逆变器系列产品的质保年限从10年免费延长至15年。

　　市场分析人士称，从公开信息看，德业股份所涉及的“造假风波”问题，处理起来并不难，关键问题是，公司实际产品为何与认证产品不符，这对市场信心产生了较大伤害。

　　上市以来股价涨10倍

　　抛开“造假风波”，德业股份在业内及二级市场上，均属于黑马。

　　德业股份成立于2000年，2021年4月20日登陆A股市场。公司首发价格为32.74元/股，上市后，股价不断创新高。从后复权后的股价看，2022年9月27日，股价盘中高点达640.44元/股，较其发行价上涨了1856.14%。此后，股价回落，到今年7月11日下午收盘，其后复权后的股价为376.18元/股，较首发价也上涨了1048.99%。

　　在二级市场，德业股份是实实在在的10倍股。

　　经营业绩方面，德业股份同样出色。2016年至2018年，公司实现的营业收入分别为9.30亿元、15.06亿元、16.91亿元，对应的归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)分别为0.91亿元、0.93亿元、1.02亿元。这三年，公司业绩增速并不快。

　　2019年开始，德业股份业绩高速增长。2019年至2022年，公司实现的营业收入分别为25.70亿元、30.24亿元、41.68亿元、59.56亿元，同比增长52.02%、17.65%、37.85%、42.89%。同期，公司净利润为2.60亿元、3.82亿元、5.79亿元、15.17亿元，同比增长幅度分别为154.57%、47.26%、51.28%、162.28%。

　　今年一季度，公司实现的营业收入、净利润分别为20.85亿元、5.89亿元，同比增长147.88%、346.43%。

　　7月10日晚间，德业股份发布的业绩预告显示，今年上半年，公司实现净利润13亿元到13.80亿元，较上年同期增加约8.50亿元到9.30亿元，同比增长幅度为188.58%到206.34%。上半年，公司扣非净利润预计数为14.25亿元到15.05亿元，同比增加9.86亿元到10.66亿元，同比增长幅度为224.46%到242.67%。

　　对于上半年净利润等大幅增长，德业股份解释称，亚非拉地区户用储能市场需求持续爆发式上升，公司户用储能产品销售收入大幅增长。同时，应用于小型工商业场景的储能逆变器、储能电池业务销售规模扩大。

　　值得的一提的是，德业股份正在谋划扩产。今年6月9日，德业股份的定增募资不超35.5亿元方案获得审核通过。本次募资，用于年产25.5GW组串式、储能式逆变器生产线项目、年产3GW微型逆变器生产线项目、逆变器研发中心项目等建设以及补充流动资金。

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