你知道期权的成本包含哪些吗？你知道它们是如何计算的吗？

本篇主要讲解了期权成本的三个组成部分：权利金、手续费和点差，接下里为大家详细介绍一下。

01

权利金成本

权利金成本就是我们建仓的的成本，权利金的高低由时间价值与内涵价值决定，其中价值越高的期权合约的权利金越贵，反之价值越低的权利金越便宜。

权利金=内涵价值+时间价值

1、内涵价值（intrinsic value）

内涵价值又称内在价值，是指立即履行期权合约时可获取的总利润，反映了期权合约行权价格与相关标的合约市场价格之间的关系，包含了实值期权、平值期权和虚值期权。

▲点击图片可放大查看

举个例子

某品种期货价格为2500元/吨，行权价格为2550元/吨的看涨期权具有50元/吨的内在价值(2550-2500=50)。

“实值期权”具有内在价值。

“平值期权”内在价值为零。

“虚值期权”无内在价值。

▲点击图片可放大查看

如果某个看涨期权处于实值状态，行权价格和标的物相同的看跌期权一定处于虚值状态。反之，亦然。

2、时间价值（time value）

时间价值又称外在价值，是指在期权持有期内，资产价格波动可能会带来收益所隐含的价值。同时也反映出期权的卖方所愿意接受的期权的卖价。

因此，确定时间价值的根本因素，是期权的买方和卖方依据对未来时间内期权的价值增减趋势的不同判断而互相竞争报价的活动。

值得注意的是，权利金与到期时间的关系，不是简单的倍数关系,而是一种非线性的关系。期权的时间价值反映了期权交易期间时间风险和价格波动风险，当合约0%或100%履约时，期权的时间价值为零。

举个例子

买进行权价格为5020元/吨的白糖看涨期权时，期货市价为5000元/吨，若权利金为20元/吨，则这20元/吨全部为时间价值（因为该期权为虚值期权）。

权利金与保证金的区别？

1、含义不同：权利金是指购买期权所花费的费用，实际上就是期权的价格;保证金是期货建仓所支付的费用。

2、购买期权时，投资者花费的资金与期权的价格相同;购买期货时，投资者所付出的保证金只是合约价值的一小部分。

3、计算方式不同，权利金的计算方式更复杂，包含期权内在价值、时间价值、波动率、无风险利率等因素;而保证金只需考虑保证金比例与合约市价即可。

02

手续费

手续费一般包含以下三个部分：券商的佣金、上交所的经手费和结算费，我们以上证50ETF期权为例。

1.券商的佣金

该费用大致在5元左右的样子，如果投资者的交易量非常大话是可以和券商进行协商降低，不过最低也就只能到2元的样子。

2.上交所的经手费

该费用是固定不变的，基本都是一张上证50ETF期权合约1.3元

3.结算费

该费用也是固定不变的，一般一张上证50ETF期权合约需要0.3元的结算费。不过大家是在分仓软件进行的开户交易的话，那还得另外手续2到4元的交易手续费    

03

点差

点差就是买卖价差，我们在打开行情报价页面的时候，会发现期权的买卖价格并不相同，其中会有微小的差距，这个差距就是点差。

这个差额是非常小的，和合约的波动比起来算不了什么，所以我们都可以忽略。

04

总结

期权交易的成本就是权利金、手续费和点差。通常来说，交易成本对建仓金额来讲都是很小的一部分。但如果我们买入的是深度虚值期权，交易成本就显的有些不划算了，因为深度虚值期权最低建仓金额一般只有几十元，交易成本可能会占建仓金额的两成，因而不划算。除了深度虚值期权之外，如果交易太频繁，也会增加我们的交易成本。

01权利金成本

权利金成本就是我们建仓的的成本，权利金的高低由时间价值与内涵价值决定，其中价值越高的期权合约的权利金越贵，反之价值越低的权利金越便宜。

权利金=内涵价值+时间价值

1、内涵价值（intrinsic value）

内涵价值又称内在价值，是指立即履行期权合约时可获取的总利润，反映了期权合约行权价格与相关标的合约市场价格之间的关系，包含了实值期权、平值期权和虚值期权。

举个例子

某品种期货价格为2500元/吨，行权价格为2550元/吨的看涨期权具有50元/吨的内在价值(2550-2500=50)。

“实值期权”具有内在价值。

“平值期权”内在价值为零。

“虚值期权”无内在价值。

如果某个看涨期权处于实值状态，行权价格和标的物相同的看跌期权一定处于虚值状态。反之，亦然。

2、时间价值（time value）

时间价值又称外在价值，是指在期权持有期内，资产价格波动可能会带来收益所隐含的价值。同时也反映出期权的卖方所愿意接受的期权的卖价。

因此，确定时间价值的根本因素，是期权的买方和卖方依据对未来时间内期权的价值增减趋势的不同判断而互相竞争报价的活动。

值得注意的是，权利金与到期时间的关系，不是简单的倍数关系,而是一种非线性的关系。期权的时间价值反映了期权交易期间时间风险和价格波动风险，当合约0%或100%履约时，期权的时间价值为零。

举个例子

买进行权价格为5020元/吨的白糖看涨期权时，期货市价为5000元/吨，若权利金为20元/吨，则这20元/吨全部为时间价值（因为该期权为虚值期权）。

权利金与保证金的区别？

1、含义不同：权利金是指购买期权所花费的费用，实际上就是期权的价格;保证金是期货建仓所支付的费用。

2、购买期权时，投资者花费的资金与期权的价格相同;购买期货时，投资者所付出的保证金只是合约价值的一小部分。

3、计算方式不同，权利金的计算方式更复杂，包含期权内在价值、时间价值、波动率、无风险利率等因素;而保证金只需考虑保证金比例与合约市价即可。

02手续费

手续费一般包含以下三个部分：券商的佣金、上交所的经手费和结算费，我们以上证50ETF期权为例。

1.券商的佣金

该费用大致在5元左右的样子，如果投资者的交易量非常大话是可以和券商进行协商降低，不过最低也就只能到2元的样子。

2.上交所的经手费

该费用是固定不变的，基本都是一张上证50ETF期权合约1.3元

3.结算费

该费用也是固定不变的，一般一张上证50ETF期权合约需要0.3元的结算费。不过大家是在分仓软件进行的开户交易的话，那还得另外手续2到4元的交易手续费    

03点差

点差就是买卖价差，我们在打开行情报价页面的时候，会发现期权的买卖价格并不相同，其中会有微小的差距，这个差距就是点差。

这个差额是非常小的，和合约的波动比起来算不了什么，所以我们都可以忽略。

04总结

期权交易的成本就是权利金、手续费和点差。通常来说，交易成本对建仓金额来讲都是很小的一部分。但如果我们买入的是深度虚值期权，交易成本就显的有些不划算了，因为深度虚值期权最低建仓金额一般只有几十元，交易成本可能会占建仓金额的两成，因而不划算。除了深度虚值期权之外，如果交易太频繁，也会增加我们的交易成本。