量化CTA周报:短期市场情绪边际有所修复
发布时间:2023-7-4 15:05阅读:255
基于股债横截面的CTA策略本周策略净值下行0.02%。上周收益来源为持续持有TF多头,亏损来自于周二做多IM。长周期方面,上周工业企业利润和PMI数据均等于或好于预期,相较而言,工业企业利润对于IC和IM的提振作用更大,PMI对于期债几乎没有变化。持仓量方面,股债轮动在上周有所减弱,尽管TF维持高位,但是边际减弱,IM和IC有所回升,稳经济的货币政策对于股债有平衡作用。短周期方面,尽管市场交投情绪与流动性均有小幅改善,但是受到美元和外资的扰动,IM在周二之后出现了比较明显的回落。目前的信号权重和上周有了一定变化,持仓量更加主导期指综合信号的变化,偏向中性震荡。期债方面,TF隔季交投有所回升,净多单有所增加。短周期方面,资金面持续的投放和宽松政策对于尤其是TF的利多影响边际递减,因此5年期和10年期短周期信号差异在收窄,但是收益率曲线仍然偏向走陡。
目前,当前国债收益率曲线相对偏平坦,考虑到市场对于经济复苏不及预期,资金利率有概率进一步宽松,短端利率下行赔率更大一些,未来短期建议以做陡为主。
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