基于股债横截面的CTA策略本周策略净值下行0.02%。上周收益来源为持续持有TF多头，亏损来自于周二做多IM。长周期方面，上周工业企业利润和PMI数据均等于或好于预期，相较而言，工业企业利润对于IC和IM的提振作用更大，PMI对于期债几乎没有变化。持仓量方面，股债轮动在上周有所减弱，尽管TF维持高位，但是边际减弱，IM和IC有所回升，稳经济的货币政策对于股债有平衡作用。短周期方面，尽管市场交投情绪与流动性均有小幅改善，但是受到美元和外资的扰动，IM在周二之后出现了比较明显的回落。目前的信号权重和上周有了一定变化，持仓量更加主导期指综合信号的变化，偏向中性震荡。期债方面，TF隔季交投有所回升，净多单有所增加。短周期方面，资金面持续的投放和宽松政策对于尤其是TF的利多影响边际递减，因此5年期和10年期短周期信号差异在收窄，但是收益率曲线仍然偏向走陡。 　　目前，当前国债收益率曲线相对偏平坦，考虑到市场对于经济复苏不及预期，资金利率有概率进一步宽松，短端利率下行赔率更大一些，未来短期建议以做陡为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。