编辑：宁证期货房俊
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1、国际原油价格波动

燃料油是原油的下游产品，其价格趋势与国际原油价格密切相关。在2008年 金融危机后，新加坡燃料油价格一直相对国际原油价格偏强，即裂解价差一直偏 强。然而到了2010年以后，航运市场异常疲弱，新加坡燃料油价格随之走弱，价 格趋势相对国际原油价格偏弱。

2、航运市场情况

由于新加坡燃料油的很大一部分终端消费者是船用，航运市场的强弱会直 接影响燃料油的需求，进而对价格产生影响。世界航运市场有6大航运指数，分 别是BDI指数（干散货综合），BCTI指数（成品油运输）、BDTI指数（原油运 输）、BHSI指数（灵便型船）、BPI指数（巴拿马型船）、BSI指数（超灵便型 船）。2016年，波罗的海干散货指数（BDI）在2月份创下290点的历史新低，同 期，普氏380燃料油价格也创下近十几年的新低点。

3、环保要求

2020年MARPOL公约的低硫规定预计会给保税船供市场的消费结构带来巨大 的变化，加装脱硫装置或者使用低硫燃料油、MGO、LNG清洁能源会大幅增加船 用燃料成本，进而带来剧烈的价格波动。