编辑：宁证期货房俊
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1、国际原油价格波动

燃料油是原油的下游产品，其价格趋势与国际原油价格密切相关。2010年以 后，航运市场异常疲弱，新加坡燃料油价格随之走弱，价格趋势相对国际原油价 格偏弱。高低硫切换时期，燃料油市场供需变化较大，与国际原油价格相关性略 有下滑。

2、全球航运市场

航运市场是燃料油主要的消费方向，直接影响燃料油的需求，进而对价格产 生影响。2016年，波罗的海干散货指数（BDI）在2月份创下290点的历史新低， 同期，普氏380燃料油价格也创下近十几年的新低点。航运市场需求受国际政治 关系、区域经济发展、全球贸易流向影响较大。

3、新加坡市场供需情况

新加坡是全球燃料油最大的消费地和集散地，套利船货数量、销售量和库存 数据都会对燃料油价格造成影响。

4、环保要求

2020年全球限硫令对保税船燃市场的消费结构带来巨大的变化，加装脱硫 装置或者使用低硫燃料油、MGO、LNG、其他清洁能源均会大幅增加船用燃料成 本，进而带来剧烈的价格波动。未来IMO或各国政府对于船舶大气排放的相关政 策对于燃料油需求也会产生较大影响。

5、汇率

国际市场上燃料油/柴油交易是以美元计价，故美元汇率的变化势必会影响 低硫燃料油期货的价格走势。