PTA

震荡反弹

周五油价震荡上涨，PX小幅攀升至978美元。PTA装置方面，福海创按计划检修20天，市场供应小幅降至8成下方，目前现货加工费在224元。当前聚酯工厂负荷维持在93%，假日虽有小幅累库，但整体中性，终端织机负荷整体在70%附近，PTA供需矛盾不大。短期期价仍有成本支撑，震荡偏强。

MEG

窄幅震荡

近日乙二醇港口库存小幅提升至96万吨，行业整体负荷小幅提升至64%。近日浙石化、海南炼化重启，部分煤制装置负荷提升，供应将继续扩大。下游聚酯工厂现金流转好，负荷维持在93%高位，终端负荷处于7成上方。乙二醇近日跌破4000，下方空间有限，随着成本提升、供需双增，期价在4000附近窄幅震荡思路。

短纤

震荡偏强

近日短纤工厂价格在7176元，近期纱厂成品库存偏高，订单不佳，目前短纤现货加工费在1090元，短纤负荷提升至8成上方，成本支撑影响下，短纤震荡偏强，加工费小幅上扬。

沥青

观点：弱势震荡

欧美央行加息预期加剧了对经济衰退的担忧，国际油价盘中萎靡，节后沥青盘面走势仍需关注原油端走势，炼厂挺价压力较大，节后刚需走弱。供应来看，稀释沥青进口问题仍具有不确定性，5、6月份产量不及预期。北方地区因前期原料问题，影响山东等地炼生产，市场资源略显紧张，开工低位。南方地区主力炼厂间歇生产对供应有一定的压力，社会库连续去库，厂库多为移库入库为主。需求端来看，北方天气尚可，刚需支撑，南方地区雨季来临，需求压制。项目资金偏紧情况依旧，但需求较前有明显好转，市场对下半年需求预期仍偏乐观。短期来看，沥青底部有支撑，上涨动力难寻，目前南北地区分化，7月排产高位，整体局面供过于求，或弱势震荡为主。

LPG

观点：上行驱动有限

欧美央行加息预期加剧了对经济衰退的担忧，国际油价盘中萎靡，液化气基本面偏弱，上行驱动有限，前期利空出尽，下行空间也有限，目前走势持稳。供应来看，周内国内供应变化有限，码头到船集中，进口气量保持增长，国际供应偏宽松。需求上，西北爆炸事故使得各地加强检查，参加出货受阻，叠加燃烧需求已经进入淡季。节后下游补货，短期涨跌互现。PDH加工利润尚可，开工维持高位，目前在81%左右。总体来看，目前液化气整体供需面宽松，需求难有改善，而供应充足，整体氛围偏弱。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：区间运行

开割初期胶市虽然一度受到海南天气、云南推割以及收储等利多消息炒作有所上攻，但均未能向上突破，需求不济、库存累积总体拖累胶市。之后随着产区上量，供给松化，空头一度区间压低期价，但随着人民币汇率持续大幅下行，市场担忧天胶进口前景，国内胶市继续维持区间争夺，6月下旬以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息，国际油价或受到短时提振，在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下，或对胶市提供一定反弹信心，短期在人民币继续维持下行背景下，期价或继续在12000关口附近震荡以待七月宏观政策窗口期，提醒投资者关注下游开工变化及青岛地区库存走向。

甲醇

观点：区间反弹

前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，醇市大震，但随着5月油价再度弱势回跌，能化跟跌，郑醇也由弹转跌，连续下挫后再创阶段性新低，一度跌破2000关口，6月期间油价低位弱稳，促使聚烯烃出现反弹，醇市也逐步企稳，近期俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之周末沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息，国际油价或受影响，醇价短期或继续维持反弹，但也面临2250技术压力，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

苯乙烯

观点：跌后企稳

前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响，油价及国内能化再度弱势，苯乙烯也受基本面弱势推动，期价接连下挫，跌破8000关口后继续下破7500，6月更是直接考验7000关口，6月末以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之周末沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息，国际油价及能化或受到提振，短期苯乙烯期价或继续7000关口企稳运行，提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。

聚烯烃

震荡偏暖

两油库存74.5万吨（昨日早库修正为76万吨），较昨日降1.5万吨。聚乙烯产能利用率在82.94%，国能新疆、上海石化复产开工，新增延安能化、扬子巴斯夫检修，停车产能在456.5万吨/年。华东线性LL价格在8000元/吨，L2309震荡偏暖，收于7898。聚乙烯生产装置检修高位，下游开工率延续颓势，农膜季节性淡季，刚需采购难有超预期表现，库存结构合理。成本端反弹，国内宏观有望好转，库存压力不大，后期有望震荡偏暖。聚丙烯安庆石化 30 万吨/年聚丙烯装置计划 6 月 21 日投料试车成功，计划 7 月投产放量；东华茂名 40 万吨/年 PP 装置 7 月投产计划或有推迟，产能利用率在78.9%，新增中安联合检修，延安炼厂、神华新疆、燕山石化复产开工，停车产能在395万吨/年。华东拉丝在7140元/吨，PP2309震荡偏暖，收于7091。聚丙烯生产装置部分复产，下游开工率略跌，国内刚需平稳，出口订单未有好转。成本端反弹，国内宏观有望好转，库存低位，后市有望震荡偏暖。

PVC

观点：期价探底回升，上方空间受限

昨日PVC期价创出新低后企稳反弹，收盘期价回到5683元。夜盘期价继续强势走势，并攀升至5700元上方。目前期价整体进入到区间震荡走势，下方5600元关口对市场继续形成支撑，而在没有实质性驱动的情况下，上方5800元对期价形成阻力。整体来看，有利的一面在于市场产业链延续去库态势，而利空的一面在于成本端的走弱。在这种情况下，市场难以形成趋势性的走势，今日期价将在5600-5800元的区间内窄幅震荡。

尿素

震荡调整

国内尿素现货市场继续探涨，山东临沂市场价约2260/吨，河南商丘市场价约2240元/吨。供应方面，近期检修装置较多，产量小幅下降，日产在16.8万吨附近，七八月份有新增产能投放，供应有利空预期。需求方面，目前有区域性农需支撑，但7月份面临农需转弱的局面，且工业需求支撑有限。企业库存大幅去库，库存量也是从5月底的五年同期的最高位的116万吨，在一个月的时间里快速的下降到了本周的32.59万吨，库存大幅去库对于行情有支撑。主力合约盘面跌幅1.16%，现货坚挺，短期预计震荡调整。

纸浆

震荡运行

目前针叶浆现货市场价格小幅上涨，山东地区银星报价5350元/吨，月亮报价5400元/吨，俄针报价5150元/吨，实单商谈出货。智利Arauco针叶浆银星7月外盘报价较上轮持平，为680美元/吨；本色浆金星涨20美元/吨至630美元/吨，阔叶浆明星上涨30美元/吨至535美元/吨。5月份纸浆进口量是315.6万吨,环比增长6.4%，同比增涨30.6%。1-5月累计进口量1453.5万吨，累计同比增加17.1%。截止2023年6月29日，中国纸浆主流港口样本库存量199万吨，小幅去库。需求端原纸市场需求延续清淡，采购积极性一般，对纸浆市场支撑有限。盘面关注5300关口压力。

玻璃

价格重心持续下移，本月全国浮法玻璃均价1991元/吨，环比-8.8%。全国浮法玻璃样本企业总库存5573.9万重箱，环比环比5月底增长6.84%。6月总计共计4条生产线点火，6条生产线放水，但随着前期点火产线出玻璃，日产量提升。深加工天数：截至2023年6月中旬，订单天数15.3天，较上期减少0.4天；需求仍偏弱，中下游采购谨慎。需求表现欠佳，厂家多存在多样销售政策，以价换量。中下游采购谨慎，随着价格回落，有阶段性补货操作，但维持刚需为主，囤货意向薄弱。叠加终端资金仍较为紧张，回款缓慢问题存在，加工企业订单不足，采购谨慎。7月份仍有部分产线计划点火，冷修计划暂不明确，供应还将延续增长趋势。需求面表现仍偏弱，终端资金紧张问题仍普遍，导致需求难以明显好转。地产链条来看弱稳运行，没有看到进一步低于季节性运行，也没有看到改善的动能。后续地产资金流动性并不乐观，竣工存量需求释放强度受制于资金面限制。盘面短线驱动仍然向下，往下安全垫参考天然气成本价1400。

纯碱

国内纯碱市场走势淡稳，市场成交气氛一般。6月份纯碱企业产量259.04万吨，环比减少8.35万吨，环比下降3.12%。6月末纯碱厂家总库存42.85万吨，环比减少11.59万吨，环比下降21.29%。价格窄幅上调，现货止跌，下游采购情绪提振，碱厂订单增加，碱厂库存下降，且中间环节和下游库存低。夏季检修到来，计划检修企业增加，损失量有望下降。远兴能源一期第一条线投放，预计7月出产量。从损失量与新增的量对比，预计7月整体损失量大于新增。近端基本面尚可，如果持续去库+现货企稳和检修，可能会导致一波阶段性反弹，但我们认为不影响大势，上边际看不到太高。

纯碱产量60.34万吨，环比下降0.69万吨，下降1.13%。个别企业检修及负荷不正常。周内纯碱厂家库存42.85万吨，环比下降0.88万吨，下降2.01%，轻增重去。大部分企业库存波动不大，低位徘徊；周内下游玻璃企业场内纯碱库存窄幅下降1+天。周内纯碱企业待发订单稳中小降，维持13+天，下降1+天，订单接收慢，部分月底接单中。社会库存了解，窄幅增加接近2万吨。检修如期兑现，预期开工率85+%左右。需求端，纯碱需求表现相对稳定，下游原材料库存不高，月底或月初有采购预期。

金山获嘉检修，开工率小幅下降，其余装置陆续释放检修消息，远兴昨日已经出产品，市场情绪有所影响。临近月底，企业新价尚未公布。下游企业情绪谨慎，适量补库。装置方面，远兴新装置投料，但徐州丰成进入为期一月检修，山东海化计划月底检修，7-8月份检修相对集中，对产量有一定影响，需要观察去库情况。金山大产能七月投放八月出产品，大产能预期压制下，买盘不足，盘面压力仍存。

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