行情表现

日内消息

　　光大期货：近两日远兴投料试车，稳定产出成品后将抵消检修带来的纯碱供应缺失

　　早盘纯碱期货延续隔夜跌势，现跌近3%，光大期货研报观点指出，近两日市场流传碱厂计划涨价信息，消息有待验证，月底及下月初需密切关注现货价格调整方向及幅度。基本面来看，供给端检修逐步落实，江苏、青海均有碱厂负荷下降，纯碱开工率日内小幅下降至90.44%，但目前对供给端影响幅度有限，7～8月检修更为密集，届时纯碱产量或有明显下降。另外，近两日远兴投料试车，稳定产出成品后将抵消检修带来的供应缺失。需求端变化幅度不大，部分下游适量采购，但下游心态整体谨慎，补库力度或难以对市场产生有效支撑。整体来看，短期纯碱市场缺少有效驱动，日内继续以宽幅震荡思路对待。后期关注季节性检修力度和远兴出产品速度、宏观及商品市场整体情绪变化。

品种基本面

　　6月23日纯碱企业库存录得43.73万吨，较上一交易日增加1.08万吨。

机构观点

　　南华期货：纯碱送到价格继续下行

　　目前市场的关注点依旧在远兴一线投料后何时达产，二线何时投料，检修何时兑现，但在个人视角这些问题相对于纯碱长期趋势而言都太过于静态。从7月份的格局来看，假设仅一线能达产、检修按计划兑现，纯碱偏紧的格局可以维持，但是也只是7月而已；进入8月，如远兴二线也能顺利出料，即使有检修，供需关系也可被扭转。除此之外，目前的供需仍有可扭转的余地：近几周表需表现，可知重碱和轻碱都存在阶段性的补库；同时，中游累积了约10几万吨的库存，如盘面下行则会带给上有市场明显的负反馈；同时进口5月10万吨，6月毛估估5万吨，都会抑制一定的纯碱需求，因此我们认为虽然7月市场预期都是去库，但是去库的幅度或不及预期，甚至在弱情绪下出现负反馈。因此问远兴何时出料，不如多问问检修能否提前集中兑现，使得供需关系达成短期的极致偏紧，否则纯碱仍是逢高空的品种。假期期间，动力煤价格下滑，目前纯碱边际成本可在1400附近。策略上，纯碱继续偏空对待，09空单持有，9-1反套建仓。

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