【观点】南华期货:聚烯烃矛盾累积后的向下
发布时间:2023-6-15 09:13阅读:136
从基本面角度来看,聚烯烃目前的利空实则是在逐渐累积的过程。供应端,装置经过密集检修后,开工率逐渐上升。进口端,最近北美聚烯烃的压力逐渐上升,出口量增加,但是对于全球市场而言依旧不具备竞争优势,因此价格存在继续下滑的可能性;近期进口的报盘时常听说,但是暂时不构成对于国内市场的明显压力,矛盾在逐渐累积的过程。成本端,基本处于下跌的趋势,原油虽有消息扰动但是依旧偏弱,丙烷偏弱,煤炭周内出现反弹但是驱动未改,甲醇现货mto厂卖船基差明显走弱,因此聚烯烃整体的估值处于明显高估的水平。需求端,仍旧处于不温不火的态势,虽短期仍能维持去库的节奏,但是后续不言乐观,因此聚烯烃短期虽有盘面情绪的支撑,但是总体依旧偏弱,且估值层面已经给到了做空的空间,继续逢高做空策略不变。
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从聚烯烃总体的预期来看,供应环比上升,需求重心大体持平,未来依旧是偏松预期;聚烯烃呈现,高基差、低估值、驱动向下的局面。供应角度,聚烯烃当前的开工率基本已经达到了短中期能看到的顶;尤其是PE余下装置基本停车超一个月,开车预期较弱;后续,结合各工艺利润压缩的角度,开工率向上空间不足,弹性可能性向下。进出口,从港口库存来看,近期到港量开始逐渐放量,但是PE的中游...
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