【核心逻辑】展望后市，预计中短期内工业硅价格易跌难涨，但下方空间也相对有限，大概率将维持底部震荡。首先，随着西南逐步进入丰水期，成本下移、产能复产逐步兑现，供给有增然需求仍弱，过剩的问题短期难解。新疆部分地区虽有停炉，但整体影响有限，除非出现集中大规模检修，否则难以扭转当前基本面现状。同时，需求端寻览不到推动价格上行的驱动，多晶硅需求虽为一大支柱，但光伏或面临全产业链过剩问题，自身难保；有机硅行业依旧在行业过剩导致的亏损中苦苦挣扎；近期汽车用铝订单虽有好转，但影响较小，下游开工率并无太大变化。从生产角度看，1.3万是生产的最低成本；从交割角度看，因421升水的存在，盘面或有可能向1.2万靠拢。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。