铝价长期在区间震荡之中，但近期铝的供需关系逐渐变得宽松，市场压力增加。目前宏观市场情绪维持疲软，美国5月Markit制造业PMI初值为48.5，服务业PMI初值为55.1，欧元区5月制造业PMI初值为44.6，服务业PMI初值55.9；欧洲央行管委Nagel宣城未来仍需要进行“好几次”的加息行动；欧美制造业PMI指数均陷入衰退，但是服务业又比较有韧性，通胀居高不下，导致降息概率较低，而制造业持续处于衰退，工业经济压力较大；此外，美国白宫及国会谈判代表日内就债务上限议题举行的会谈已结束，未能取得进展；供应方面，近期市场对云南水电讨论较为火热，基于5月份降水同比大幅下滑，对后市西电东送的需求以及省内电力供应表示担忧；成本方面近期煤炭市场维持弱势，海外能源价格持续回落，国内港口库存及沿海电厂库存压力较大，价格或进一步走弱；需求方面，上游铝水消费周度减少约0.86万吨，社会库存去化转缓；价格回落后，现货成交略有回暖，但整体仍旧偏弱。

　　策略

　　总体看，目前宏观趋势整体疲软，新公布的欧美经济数据表现不佳，债务上限的谈判还在刺激市场情绪，而铝市场供需矛盾逐渐转空，供应修复、成本塌陷、需求脉冲式集中补库。操作上反弹时逢高抛空。

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