盈利率底部企稳，刚需保持高位，政策性减产未到，主动减产暂缓，影响下跌节奏放缓，甚至随着超跌价格有所反弹。本轮焦炭降价周期暂停，钢焦进入博弈，盘面短期震荡运行。

　　1、今日成材现货以跌为主，交投氛围较差，上海中天螺纹3660元/吨。

　　2、成本端进口蒙煤方面，口岸市场持稳运行，近期下游询货增加，但实际成交有限，贸易商蒙5原煤报价1180-1220元/吨，但下游高价接货意愿不强，仍以观望为主。

　　总结

　　钢焦博弈期：市场有第九轮提降的声音，但钢厂有利润生产维持高位不降，形成矛盾；成本端蒙煤的供应量利润倒挂暂时回落，但后期随着超跌反弹出现利润，供应可能恢复。终端需求较弱依然压制着产业链整体价格，盘面短期反复震荡等待一方阻力出现，即要不然成本端持续倒挂收缩，刚需下降缓慢，价格企稳回升；要不然随着价格超跌反弹后，挤压下游利润，逼迫刚需下降，且伴随供应端回升，价格下行趋势延续。我们针对上述指标再做观察。

　　下周分数较上周负值的绝对值大幅缩小，跌势放缓，建议关注远兴点火后利空出尽的反弹。

　　2、关注玻璃和纯碱的产销节奏；

　　3、关注远兴投产的计划进度和纯碱企业的检修情况。

　　出货量：截至2023年5月18日，中国纯碱企业出货量为57.73万吨，环比上周-3.44万吨；纯碱整体出货率为98.30%，环比上周-2.07个百分点；

　　供求：截止到2023年5月18日，周内纯碱产量58.73万吨，环比下降2.2万吨，下降3.61%。截至2023年5月18日，浮法玻璃行业开工率为79.61%，环比+0.33个百分点。浮法玻璃行业产能利用率为80%，环比-0.44个百分点。

　　宏观方面：1—4月份，房地产开发企业房屋施工面积771271万平方米，同比下降5.6%。其中，住宅施工面积542968万平方米，下降5.9%。房屋新开工面积31220万平方米，下降21.2%。其中，住宅新开工面积22900万平方米，下降20.6%。房屋竣工面积23678万平方米，增长18.8%。其中，住宅竣工面积17396万平方米，增长19.2%。

　　总结

　　今日纯碱空头大幅增仓跌停，盘面最低跌至1601，KDJ指标已经钝化，MACD绿柱动能有所增强，短期弱势整理为主。

　　逻辑1：截止到2023年5月18日，上周国内纯碱厂家总库存54.42万吨，环比增加1.86万吨，上涨3.54%。

　　逻辑2：纯碱整体出货率为98.30%，环比上周-2.07个百分点。

　　逻辑3：远兴投产项目最新动态：20日，远兴能源天然碱项目1#锅炉点火成功，一期500万天然碱总共是3台锅炉，1#锅炉是第1条线150万吨使用。1#汽轮机组计划6月下旬发电；碱加工装置第一条生产线将于6月中旬机械竣工，6月底投料试车，7月份出产品，期间一个环节出现问题，都将影响进度，都是利多。

　　下周分数由负转正，整体来看震荡为主，多空都没有新的炒作点。交易逻辑：1、关注鲁西化工装置的重启；

　　3、关注国内和美国宏观数据的影响。

　　进出口：2023年4月份我国甲醇进口量在90.60万吨，环比下跌20.05%，进口均价14.91美元/吨，环比下跌3.70%。其中阿曼进口量最大为26.05万吨，进口均价为315.83美元/吨。2023年1-4月中国甲醇累计进口量为395.97万吨，同比上涨5.95%。

　　2023年4月份我国甲醇出口量在0.11万吨，环比下跌80.84%，出口均价503.81美元/吨，环比上涨33.79%。2023年1-4月中国甲醇累计出口量为1.56万吨，同比下跌70.79%。

　　国际装置：本周期(20230513-20230519)国际甲醇(除中国)产量为877558吨，较上周增加19450吨，装置产能利用率为66.77%，环比上升1.48%。本周产量有调整的装置有，伊朗ZPC2#装置提负至9成，Kaveh修正至5.9日停车(预计本周末重启)；美国Geismar2#重启恢复；Koch满负荷运行；马油大装置关注本周末重启动态。

　　总结

　　今日甲醇空头增仓大幅收跌，KDJ有向下拐头的迹象，MACD绿柱动能有所增强，基本面供大于求的格局并未改变，煤炭价格继续下挫，但从估值理论出发，甲醇下方空间有限，短期预计偏弱震荡为主。

　　逻辑1：鲁西化工装置有重启的预期。

　　逻辑2：主产地：据重点追踪的主产地多家煤矿来看，周末至今天上午调价煤矿近15家，多以下调为主，幅度在10~40元/吨，其中仅部分煤矿混煤/块煤上行10~20元/吨，整体市场销售偏弱，煤矿陆续跟降现象增多，部分性价比高的煤矿竞拍全部煤种下跌，今日部分大矿原煤竞拍亦小幅下跌，在足量长协煤供给下终端采购意愿较低。据市场最新反馈，昨起部分煤矿场地空旷，鲜有煤车身影，甚至热销矿开始10元/吨的转跌，且场地煤车相对前几日骤减。

　　逻辑3：国内近期公布的宏观数据均不及市场预期，等待政策端发力才能使得价格进一步企稳。

　　1、蛋鸡存栏水平较低，支撑蛋价，但淡季不利蛋价，蛋价维持整理

　　1、现货市场综述：今日主销区鸡蛋价格多数稳定，少数上涨，主销区均价4.54元/斤。终端市场消化一般，下游环节采购积极性尚可。

　　2、基本面消息：

　　供应：销区市场到货量波动不大。其中，广州槎头市场今日到车15车左右，东莞信立市场到车40车左右，北京大洋路市场到车5车左右。

　　需求：终端消费仍然偏弱，下游略抵触高价货，采购心态谨慎，清理库存为主。

　　成本：今日产区鸡蛋价格多有上涨，短期销区采购成本提升。

　　总结

　　随着天气转热，鸡蛋进入夏季不易储存，南方销区也即将迎来梅雨季节，梅雨季鸡蛋容易变质，发霉，下游消费进入淡季。供应端来说当前存栏水平依然偏低，不过受近期养殖利润较好影响，养殖户补栏意愿预计良好，后市鸡蛋供应或增加，缺乏进一步支撑。整体上来看鸡蛋维持弱势运行，但由于供应压力并不是特别大，加上6月份的端午节支撑，下方空间暂时有限，或维持整理运行。

　　1、期现货情况：豆粕M2309合约收盘价为3440元/吨，跌幅1.23%。豆粕现货价格下跌明显，市场成交欠佳，以观望为主。今日各地区价格：东北4130-4200元/吨，华北4000-4100元/吨，河南4060-4200元/吨，山东3950-3990元/吨，苏浙3950-4050元/吨，广东4100-4140元/吨，广西4070-4130元/吨，福建4000-4050元/吨，两湖4200-4270元/吨，安徽4010-4110元/吨。

　　2、国内油厂动态：压榨工厂开机率上涨，市场走货欠佳，以观望为主。

　　3、终端需求情况：猪肉今日国内行情盘整为主，整体来看大盘依旧偏弱，北方市场屠宰企业压价意向依旧较浓，养殖端有一定走货压力；南方市场走货速度尚可，但终端利好提振依旧不足，短期上涨乏力。预计短期猪价或主线稳定，局部小幅下滑。

　　总结

　　前期海关检疫市场延长导致大豆供应紧张的影响，现在已经随着时间减弱，国内大豆到港季节性增加下豆粕供应压力同步增加。美豆新季预期增产，且当季巴西丰产明显，大豆供需表趋宽。此外，全球油脂油料市场后市供应预期都增加，油脂油料市场整体偏弱。新季来说，美豆方面暂时天气影响有限，播种速度高于历年同期，进口成本缺乏新炒作素材，豆粕或维持偏弱整理运行。