中国银行北京市分行外汇交易员 赵真泽

　　市场摘要

　　上周五，美元指数涨0.61%报102.70，非美货币普遍下跌，欧元兑美元跌0.6%报1.0850，英镑兑美元跌0.52%报1.2445，美元兑日元涨0.85%报135.70；商品货币方面，澳元兑美元跌0.93%报0.6640，美元兑加元涨0.48%报1.3555。国际现货黄金小幅下跌，收报2010.6美元/盎司。

　　英镑

　　上周英镑兑美元先扬后抑，前半周英镑窄幅震荡，一度突破年内高点，后半周受美指走强影响英镑承压下行，全周下跌1.5%，周五收报在1.2445。展望后市，个人对英镑未来走势持乐观态度。

　　目前来看，英镑走势将主要受到英美货币政策差异及英国本土经济情况两方面因素的影响。从货币政策方面来看，英国央行上周四加息25个基点至4.5%，符合市场预期。但同时，我们关注到英国通胀率在所有主要经济体中是最高的，并且行长贝利表示将与通胀抗争到底。另外，英国强劲的就业和工资增长也将支持英央行的加息举措。从其对手货币美元来看，美国通胀呈现放缓态势，将支撑美联储在6月份暂停加息。这显示出英美货币政策依旧存在分化，市场对英美央行的不同预期，将有利于英镑未来上涨。从英国本土经济情况来看，英国经济复苏情况并不像外界预期的那样悲观。英央行不再预测经济将陷入衰退，反而对经济增长预测进行了自97年以来最大幅度的上调。从数据方面来看，上周五公布的数据显示英国第一季度经济增长0.1%；而月初公布的英国4月制造业、服务业及综合PMI均录得上涨且好于预期，较好的经济复苏情况将支撑英镑未来走势。

　　结合技术面来看，尽管上周英镑下跌，但日图级别的英镑兑美元120日、60日、20日均线呈多头排列，显示英镑有进一步上涨的动能。个人认为，英镑的上升形态保持完好，若能突破1.2680的前期高点，则有望进一步打开上行空间。

　　欧元

　　上周欧元走跌，一路跌至月内低点。上周五收报在1.0850，全周下跌1.52%。后市来看，个人认为中长期欧元进一步上行的空间有限。

　　近期欧元下跌主要是受两方面因素的影响，一方面市场风险情绪走弱推升美元走强，打压欧元；另一方面，前期欧元已来到相对高位，部分欧元多头获利了结，也使得欧元承压下行。展望后市，欧美货币政策的差异仍然是影响欧元走势的重要因素。从货币政策来看，美国经济数据表现疲弱，美联储官员表示未来加息路径将依赖于经济数据，这为美联储后续货币政策带来一定的不确定性；而欧洲央行的态度虽然倾向于加息，但其鹰派态度已基本被市场定价，欧美货币政策的分化程度对欧元未来走势支撑有限，这在一定程度上限制了欧元的上升空间。另外，市场风险情绪的走向也对欧元走势带来扰动。近期美国银行业危机仍在持续，市场对美国经济衰退预期也促使避险情绪回升，市场风险偏好转向将不利于顺周期货币欧元的走势。结合以上因素，个人认为，欧元未来走势后劲不足，有一定的走弱风险。

　　仅为个人观点，不代表所在机构观点

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