【研报观点】11月10日LPG最新观点汇总
发布时间：44分钟前阅读：12
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LPG行情：当日涨跌幅 -6.56%，近一周涨跌幅 -19.50%，价格：6158元
主流方向：中性
核心逻辑：地缘溢价回吐致盘面大跌，但中东供应低位、高运费及冬季燃烧需求支撑基本面，供需拉锯下估值回归中性，趋势性行情概率降低，需关注中东局势走向。
研报：看多0篇 看空1篇 中性6篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 恒力期货 | 中性 | 地缘溢价回吐，国内整体走势弱化，短期现实与预期分歧较大，若地缘改善有限，国内化工需求放量受制于成本，海外需求支撑价格中枢。 |
| 东证期货 | 中性 | 液化石油气海运贸易流跟踪显示，10月中东LPG出口量环比降低，美国LPG出口量环比增加；中国、印度、日本、韩国LPG进口量均环比增加。 |
| 长城证券 | 中性 | 液化气年底前仍处高位震荡格局，整体估值回归中性 |
| 信达期货 | 中性 | LPG20日历史波动率百分位高于90%，绝对值处于前五 |
| 五矿期货 | 中性 | 液化气(PG)短期方向性策略无，波动性策略建议观望。 |
| 华泰期货 | 中性 | 地缘缓和预期增强导致LPG盘面大幅回撤，但基本面支撑较强，短期策略中性，关注中东局势走向。 |
| 中原期货 | 看空 | 策略上6735附近不宜追空，反弹至压力区可试空，供应增加与累库压力显现。 |
机构观点详情：
【中性】恒力期货：地缘溢价回吐，国内整体走势弱化，短期现实与预期分歧较大，若地缘改善有限，国内化工需求放量受制于成本，海外需求支撑价格中枢。
从周末现货表现来看，除去与国际市场联动性较高的华南市场持续窄幅上调外，国内整体走势弱化，本周初华东、山东市场价格继续回调。其中，山东民用气市场重心继续降至7210元/吨，同时受到成本端拖累及MTBE需求支撑弱化影响。短期来看，美国中期选举后，宏观利空情绪释放，市场认为美伊冲突有降温概率，但霍尔木兹海峡通航和中东LPG供应能否改善待观望，现实与预期分歧较大。若地缘改善有限，国内化工需求的放量仍将受制于偏高的原料成本，而海外冬季需求叠加中东输出受限将继续支撑海外LPG价格中枢。
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【中性】东证期货：液化石油气海运贸易流跟踪显示，10月中东LPG出口量环比降低，美国LPG出口量环比增加；中国、印度、日本、韩国LPG进口量均环比增加。
中东10月出口量216万吨,环比9月降低12.3万吨美国10月出口量672万吨,环比9月增加11.3万吨中国10月进口量246万吨,环比9月增加36.6万吨印度10月进口量152万吨,环比9月增加4.8万吨日本10月进口量78万吨,环比9月增加18.5万吨韩国10月进口量82万吨,环比9月增加24.9万吨
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【中性】长城证券：液化气年底前仍处高位震荡格局，整体估值回归中性
受美伊消息面及中期选举影响，外围原油价格大跌，近期气价回落明显。根据供需平衡表判断，我们认为11月维持去库格局。
成本端原油的回调和旺季需求的兑现形成拉锯，整体趋势性行情延续的概率较前期大幅缩小，整体估值回归中性。
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【中性】信达期货：LPG20日历史波动率百分位高于90%，绝对值处于前五
20日历史波动率百分位高于90%：LPG20日历史波动率绝对值前五：LPG
LPG 91.75% 44.56%
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【中性】五矿期货：液化气(PG)短期方向性策略无，波动性策略建议观望。
PG(液化气期权)隐含波动率维持在均值0.4338上方水平波动期权策略建议：方向性策略:无；波动性策略:观望
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【中性】华泰期货：地缘缓和预期增强导致LPG盘面大幅回撤，但基本面支撑较强，短期策略中性，关注中东局势走向。
随着美国中期选举民主党获胜，市场对美伊达成协议、霍尔木兹海峡重新开放的预期显著增强，市场隐含的地缘溢价大幅回落，LPG内外盘价格跟随原油端下跌。PG主力合约周度跌幅录得12.68%。站在LPG自身基本面角度来看，实际变化暂时有限。中东供应维持低位，美国出口增量也受到高运费与终端不可抗力的限制，海外货源延续紧张态势，且高运费抬升进口成本。
需求方面，虽然化工端有边际转弱的迹象，但整体基本盘维持稳固，且进入冬季燃烧端消费存在增长预期。
需要注意预期与现实的分化，如果美伊谈判与中东缓和进程不及预期，则LPG市场在回撤后依然受到较强支撑。策略单边：中性，关注中东局势走向。
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1998
2026-10-12 16:05 
