股指、铁矿、燃料油、乙二醇

　　期指：偏多基本面延续，后期关注政策信号。当前大金融等低估值国、央企持续走牛行情，本质上与成长股的“概念题材交易逻辑”相同。背后驱动在于，今年宏观转稳，无系统性下行风险，但复苏力度又偏弱(周期行情没有走牛驱动)，政策不会收紧，故行情机会不在周期板块，而在题材概念品种上。我们看到年初，ChatGPT带动计算机等板块最为强势，是第一波题材行情。但由于随后一季报财报低于预期，且交易过于拥挤，市场开始寻找更新的主流炒作品种，而国家政策面对于“中特估”的持续提及，使得资金转投相关央、国企，接棒成为第二波最亮眼的题材行情。当前题材概念行情交易的基本面并未出现转向，(直接信号可关注政策面是否出现降温干预)，大方向将延续相关题材的炒作。后期风险点在于，题材概念交易本身波动比较大，而大盘股对指数的带动较小盘股更大，若消息面出现扰动或技术性调整，而会造成指数的波动放大。整体上把握趋势，注意波动风险。

　　铁矿石：成材供给预期修复，反弹追多仍需谨慎。

　　在经历了近期的快速下跌之后，当前铁矿估值对于需求端的利空因素和前期集中爆发的悲观交易情绪已反映地较为充分。随着黑色板块整体价格的回调，下游钢材利润也同样受到影响，钢厂主动减产数量增加，这也使市场对于成材供给侧改善的预期有所修复，材端供需格局或迎来改善，黑色产业链负反馈驱动有所减弱。矿价顺势出现反弹，但后期反弹高度仍取决于后期钢材供需的实际改善情况，追多仍需谨慎。

　　燃料油：受原油价格走势主导正在反弹，高低硫价差暂时企稳。近期国际原油价格大幅下跌后持续反弹，带来全球燃料油市场价格同步走强。短期内燃料油市场内部缺乏强势驱动，成本端的波动仍然将主导后续行情走势。分品种来看，低硫受航运市场低迷以及国际天然气价格弱势等因素影响难有显著回弹动力，同时中东炼厂投产也会逐渐加重低硫供应压力；高硫短期仍有中东发电需求支撑，但美湾炼化需求释放节奏不定，或影响高硫进一步大幅走强。高低硫价差暂时难有走阔趋势，或仍以小幅震荡收窄走势为主。

　　乙二醇：中期震荡市，9-1正套，多乙二醇空PTA持有。长期低利润格局，年内乙二醇装置国产开工率持续低位，3-4月份隐形库存逐步去化。进入5-6月份华东乙二醇工厂进一步转产检修，造成国产供应减量，乙二醇库存拐点显现，五一节后港口库存连续去化11万吨至103万吨。然而需求端，目前进入到纺服需求进入季节性淡季，织造环节订单清淡，开工负荷维持6成左右低位，聚酯低利润高库存格局下开工下滑至84%。尽管乙二醇供需格局在5-6月份有所改善，其上方空间或仍受制于聚酯的利润情况，我们看到乙二醇反弹过程中，现货市场买气一般，基差维持-120元/吨上下波动。趋势性的上涨需要看到聚酯开工提升囤货需求扩张、基差月差同步走强才能确认，否则中期乙二醇仍建议以震荡市对待。供需格局好转，建议9-1正套，同时维持多乙二醇空PTA对冲操作。

　　金油比拉升至高位

　　观点分享：金油比已拉升至高位，主要是原油价格下跌以及黄金价格持续上行带来的。过去半年多，金油比的走强修复其实隐含了美国商品性通胀的转弱以及服务性通胀的支撑。这与美债2-10利差近期倒挂也吻合，短端利率受到服务性通胀的压力持续加息，长期利率又受到衰退压力而难以抬升。市场预期的路径是商品性通胀的下探最终把服务性通胀带回至平均水平。目前来看，随着联储从Higer进入Longer之后整体市场的近远月利差倒挂开始逐步修复，后续继续关注金油比修复。

　　期指：高风险特征股票走牛，支撑指数

　　期债：“股债跷跷板”发力，高位震荡

　　黄金：高位回落

　　白银：冲高下行

　　铜：国内基本面良好，支撑价格

　　铝：短时横盘整理

　　锌：需求欠佳，震荡下移

　　铅：现货交投欠佳，偏弱震荡

　　镍：镍板库存低位，交割资源偏紧

　　不锈钢：供应边际增加，原料价格坚挺

　　锡：震荡反弹

　　工业硅：硅价震荡偏弱为主

　　铁矿石：材端供给预期修复，宽幅震荡

　　螺纹钢：供应预期修复，偏强震荡

　　热轧卷板：供应预期修复，偏强震荡

　　硅铁：板块情绪共振，低位震荡

　　锰硅：供应压力仍存，价格反复

　　焦炭：消息扰动，偏强震荡

　　焦煤：消息扰动，偏强震荡

　　动力煤：大秦线发运回升，企稳运行

　　PTA：多SC空PTA MEG：震荡市，多MEG空PTA

　　沥青：跟随原油反弹

　　LLDPE：趋势偏弱，但短期不宜追空

　　PP：短期反弹难延续 趋势仍偏弱

　　纸浆：宽幅震荡

　　甲醇：短期不追空

　　尿素：短期震荡，中期仍偏弱

　　苯乙烯：短期不追空

　　纯碱：贴水太大 不追空 趋势偏弱

　　LPG：偏强震荡

　　短纤：做扩利润、正套

　　PVC：短线反弹，基本面仍然偏弱

　　燃料油：短期跟随成本定价，需求刺激作用缓慢兑现

　　低硫燃料油：暂时弱于高硫，高低硫价差小幅走阔

　　棕榈油：关注产地产量 国内继续降库

　　豆油：关注大豆压榨量 暂无上涨动能

　　豆粕：美豆春播较快，期价回调

　　豆一：政策预期，冲高回落

　　棉花：市场围绕天气和作物生长进行交易

　　鸡蛋：空单继续持有

　　生猪：收储情绪提振，短期观望

　　原油：或延续反弹

　　澳新银行：金价在市场等待美国CPI数据中上扬

　　5月8日讯，近几周金价基本呈上涨趋势，因投资者对美国经济感到担忧，纷纷增持避险资产。本周晚些时候美国将公布其通胀数据，这将是金价走向的关键。澳新银行分析师在一份报告中表示，对美国银行业压力再度出现、经济增长放缓以及地缘政治紧张局势加剧等因素的担忧，都是对于黄金投资需求的好兆头。此外，美国通胀数据将影响美联储官员对利率的看法，这也可能成为金价的关键推动因素。

　　贵州某铝厂计划停产

　　5月8日讯，据SMM获悉，贵州某铝厂计划于5月中旬全部停产，企业今年年初因贵州电力紧张造成大量减产，后续因多方面原因复产缓慢，现企业计划将停止复产转为全部停产。据SMM数据显示，该企业拥有13万吨建成产能，四月底企业运行产能约为5万吨左右。

　　唐山市丰南区发展和改革局发布做好2023年粗钢产量压减工作的通知

　　5月6日，唐山市丰南区发展和改革局发布“关于做好2023年粗钢产量压减工作”的通知。通知提到，2022年，在国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、国家统计局关于粗钢产量压减的工作部署和省、市有关部门指导下，我区圆满完成上级下达的粗钢压减任务。2023年，为继续引导钢铁企业摒弃以量取胜的粗放发展方式，促进钢铁行业高质量发展。按照上级要求，请各钢铁冶炼企业合理制定年度生产计划，加大粗钢产量压减力度，保证全年粗钢产量不超过去年，确保完成全年粗钢压减任务。（兰格钢铁）

　　澳洲巴西19港铁矿发运总量2615.4万吨，环比增加36.5万吨

　　5月8日讯，5月1日-5月7日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2615.4万吨，环比增加36.5万吨。澳洲发运量1875.8万吨，环比减少1.0万吨，其中澳洲发往中国的量1553.1万吨，环比增加112.7万吨。巴西发运量739.7万吨，环比增加37.5万吨。全球铁矿石发运总量2965.0万吨，环比减少37.1万吨。

　　印度4月燃料需求环比降10%

　　5月8日讯，据外媒报道，印度石油部石油规划和分析小组（PPAC）周一公布的数据显示，印度4月燃料消费量（石油需求的代表）同比下降约0.3%，环比下降10%。消费量从一年前的1845万吨降至约1841万吨。今年3月，由于印度这一世界第三大石油消费国的经济活动强劲，燃料销量创下历史新高，但4月燃料销量环比下降10.2%。4月汽油销量增长2.9%，至290万吨。烹饪用气或液化石油气（LPG）销量下降0.1%，至约220万吨。4月，航空燃油的销量同比增长18.2%，至65万吨，而柴油的销量增长约8.6%，至782万吨。

　　欧盟将延长对乌克兰粮食的贸易禁令

　　5月8日讯，当地时间5月8日，欧盟农业专员沃伊切霍夫斯基表示，欧盟可能会延长对乌克兰小麦、玉米、油菜籽和葵花籽在波兰、保加利亚、罗马尼亚、匈牙利和斯洛伐克的自由贸易禁令。沃伊切霍夫斯基指出，“所有迹象表明，欧盟将同意延长小麦、玉米、油菜籽和葵花籽在这五个国家的自由贸易禁令。”欧盟目前对乌克兰谷物和其他一些农产品的禁令将于6月5日到期。（央视）

　　云南元阳县遭遇干旱灾害，糖业公司积极开展减灾自救

　　5月8日讯，2022/23年度甘蔗种植工作启动以来，云南省红河州元阳县有效降雨极为缺乏。

　　①据气象部门提供的数据显示：元阳县各甘蔗种植气象监测站点2022年8月-2023年4月平均降雨量较上年度同期减幅达49.35%，其中减幅达50%以上的乡镇有俄扎乡、牛角寨镇、黄草岭乡、马街乡、小新街乡、南沙镇6个乡镇，加之4月中旬以来元阳县午后气温大多在40℃左右，中低海拔段甘蔗干旱影响尤为突出。

　　②初步统计元阳县因干旱甘蔗受灾面积有3281.6亩，其中新植甘蔗受灾面积为1099.8亩，宿根甘蔗受灾面积为2181.8亩；按受灾程度划分其中绝收面积300亩，重度受灾（50%以上不出苗）842.31亩，中度受灾（30%-50%不出苗）2439.29亩，轻度受灾（30%以下不出苗）898.6亩。（云南糖网）

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