并未再现7月初恐慌式杀跌时惨烈，但两市融资融券余额仍在“十二连跌”后，迎来高点后的第二次大幅回落。

　　沪深交易所在9月7日盘前公布的数据显示，节前最后交易日9月2日的两融余额跌破万亿至9622.62亿元，较6月18日的2.27万亿已跌去1.31万亿。分析师对此指出，两融余额再回去年底的规模水平，而融资盘也利用过去一周出逃机会释放了主动杀跌压力；此时低估值蓝筹的估值底或已明确，对市场情绪波动的抵御能力增强。

　　两融余额的此次连续下跌，始自8月18日；两融余额在经历7月初的连续急速下跌后，至彼时已稳定维持在1.3万亿至1.4万亿区间。“震荡阴跌不会带来流动性危机，但是也不利于市场情绪恢复，两融余额仍有下跌空间”，当时就有分析师如此预测道。

　　8月24日，两融余额跌破1.3万亿，而次日又再度失守1.2万亿元。至27日，两融余额持续回落至1万亿元，在坚持了4个交易后后，最终在9月2日时跌破万亿元。以上周仅有的三个交易日数据来看，融资盘累计净流出1130.84亿元；其中，融资买入累计为1866.45亿元，期间融资累计偿还2997.29亿元。而上周融资交易占比也回落至11.6%，前一周为13.6%持续下降。

　　“过去一周权重极力护盘，上证综指仅小幅下挫。但观察两融余额却是一副场内资金‘胜利大逃亡’的景象。显示很多先知先觉的资金把握住了这一次出逃的机会。尽管9月后续仍有场外存量配资的清理压力，但主动杀跌的压力已经提前释放。”招商证券分析师还同时强调称，在大跌时持续加仓的沪股通却没有出现对应的流出，显示价值投资者已经愿意中线买入。

　　上述分析师还表示，当前节点亦存在机会。尤其以低估值蓝筹为主，当前或已经探明估值底，且相较于7月初急跌时抵御市场情绪波动的能力已大幅增强。

　　“当前质押和私募强平基本和大股票无关，两融略有影响，但是对比权重的交易量实际影响也很有限。机构仓位普遍下降，难以再出现7月暴跌期间应对赎回先杀流动性好的资产的情况。”但其也同时强调，基本面目前尚未能提供超预期的理由，因此蓝筹的估值也难以大幅上调，需要等待基本面提供催化剂。

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