摘要：

　　行情回顾：截至4月28日收盘，PTA主力合约收于5620元/吨，环比下跌1.16%；乙二醇主力合约收于4162元/吨，环比下跌2.02%。PTA行情走势小幅下跌，短期内受成本端重心下移叠加需求负反馈共振，走势趋弱。逻辑观点：第一：宏观层面短线金融市场避险情绪升温，受情绪冲击驱动油价暴跌。但从5月开始产油国大规模减产仍支撑市场，待避险情绪消化后，原油盘面受基本面结构支撑有再度走强的驱动；第二：PX检修成本端支撑仍存，TA装置新增投产VS检修增多供应压力尚可；第三：聚酯开工高位回落，终端负反馈开启。展望与建议：PTA方面，二季度PX供应整体偏紧，成本端对PTA市场支撑仍存。若聚酯没有超预期减产则总体刚需下滑有限。短期PTA底部支撑仍存，进一步下跌空间有限，PTA待油价企稳，暂时观望。乙二醇方面，随着一体化装置检修增多供应端的收缩，仍会加大库存去化力度，预计5月中上华东码头库存可以进一步下降。综合来看，5月份乙二醇仍有去库预期，关注后期EG09低位加多机会。

　　广州期货-月度博览-聚酯-TA成本端重心下移叠加需求负反馈共振等待企稳暂维持观望202305

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