摘要：

　　行情回顾：截至3月30日收盘，PTA主力合约收于6382元/吨，环比大涨2.6%；乙二醇主力合约收于4181元/吨，环比上涨0.8%。PTA行情走势大幅上行，短期内受成本端PX提振及下游开工高位维持PTA期价走势仍偏强势。逻辑观点：第一、终端需求启动驱动汽油持续去库，调油逻辑仍存，PX调油需求叠加检修季，对PTA支撑仍较强；第二、前期检修装置重启及新增产能投产顺利，PTA工厂装置开工率稳步提升，开工率恢复至80%附近，高开工及高利润压制反弹空间；第三、从目前的节奏来看，负荷高开工维持，但随着新订单减少，4月份后负荷逐步会有下行压力。展望与建议：PTA方面，二季度PX装置检修较多，4、5月份调油需求又起，二季度PX供应仍偏紧，成本端支撑仍存。短期内原料端和供应端的紧缺还将持续，且聚酯终端减产负反馈暂未出现，至少在5月前TA供需暂无累库压力，供需强势的格局仍将持续。乙二醇方面，供应端关注4月份恒力石化、海南炼化停车检修进行情况，短期来看供应边际有缩量预期。05合约预估维持4000-4200区间走势，关注后期EG09低位加多机会。风险因素：油价大幅波动

　　广州期货-月度博览-聚酯-TA05合约多空博弈剧烈暂维持观望202304

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