昨夜，内外盘原油价格出现企稳反弹，走势基本符合我们预期。短期来看，我们对五一节前后油价走势维持“周度级别震荡”的判断，即大概率延续上周五态势企稳、小幅反弹，核心逻辑在于美欧炼厂开工率季节性提升利好暂时无法证伪。5-9月是美欧炼厂开工率季节性提升的阶段，这一期间原油一次加工刚需大概率持续扩张，对油价构成一定支撑。内需方面，航空数据提供商OAG于4月24日表示，全球商业航空公司总座位数在截至4月24日的一周内增长了100万，使全球容量达到1.065亿个座位，比2019年同一周低3.2%，比去年同期高出20%。这意味着中国防疫政策放开后的航空出现需求正在迅速恢复。此外，Radarbox数据也显示，随着中国继续放松“零新冠肺炎”政策，中国的商业航班总数连续第二周高于2019年前的水平，或对油价构成支撑。除非近期国内第二轮疫情蔓延超预期并影响居民五一出行意愿，否则这一利好仍将发酵、难以证伪。

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