昨夜，内外盘油价小幅回落，维持高位震荡格局。短期供需矛盾依旧不大，或延续震荡市。中国一季度GDP增速高于预期，边际改善了原油市场情绪。但考虑到4-6月将有大量炼厂开启检修，未来亚洲地区原油一次加工需求或迎来收缩。其中，包括“三桶油”在内的主营炼厂目前已公布的检修计划约有280万桶/日，地炼在5月大概率也将迎来降负检修。届时原油市场需求端将迎来全年短暂的“内弱外强”格局，美欧炼厂开工季节性回升将成为这一阶段油价企稳的关键。建议继续关注美欧炼厂开工率回升情况，尤其是欧洲地区开工率在工人罢工问题解决、天然气价格大幅回落后开工率能否回升至历史中位值得观察。

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