钢材：需求有待验证，盘面震荡整理 　　宏观上，国内社融和信贷数据虽然偏强，但M1和M2剪刀差有所走弱，宽信用落地需时间验证。基本面上，高炉进入检修期，铁水产量触顶将小幅回落，需关注粗钢平控政策进展。终端需求节前因备货有一定支撑，基建维持韧性，但新开工面积降幅走扩，新竣工面积持续增加，两者剪刀差大幅走扩，存量施工加速消耗螺纹钢刚需。废钢到货维稳。库存维持去化，但去库幅度放缓。总体上，供给边际较强，表需未及旺季预期，但仍有一定支撑。预计短期盘面震荡整理。 　　操作策略：10合约暂时观望，中期若冲高可布局多单 　　风险因素：旺季需求表现、钢厂利润、国内外宏观经济及地产基建情况等 　　铁矿石：价格监管压制，盘面价格走软 　　供给上，四大矿山发运量和到港量小幅提升，均处于中位偏高水平，但近日飓风或将登陆澳洲，对铁矿石发运造成小幅影响。非主流矿山中印度下调出口关税，发运稳定。需求上，日均铁水产量已至高位因高炉检修未来会小幅回落，下游刚需为主，短期需求支撑边际不高。国内45港口铁矿石库存持续去化。总体上，低库存支撑铁矿石价格，社融超预期，但政策调控风险加大，发改委对铁矿价格压制，需求继续增加空间有限，或面临供需宽松。预计短期盘面震荡整理。 　　操作策略：区间操作，上方压力820，下方支撑720 　　风险因素：限产政策、废钢到货情况、高炉检修情况、钢厂利润情况等

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。