行情表现

日内消息

　　德国3月PPI同比上升7.5% 低于预期

　　德国3月PPI同比上升7.5%，预期9.8%，前值15.80%。

机构观点

　　南华期货：聚烯烃成本走弱 空单持有

　　【库存数据】聚烯烃上游去库，中游继续去库，总体表现较为季节性。下游成品库存继续累库，反应终端需求依旧偏弱。
需求依旧没有太大起色，聚烯烃矛盾不突出窄幅震荡。对于聚烯烃而言，向上的突破口在于需求的好转，而聚烯烃在成品出口这块受到国外宏观经济周期这块难有起色，而内需实则拉动有限，缺少一些宏大叙事，较难看到有效的突破。而向下突破的口子在于成本的下滑、进口的冲击、投产的兑现，此三点都是在预期内等待被讲述的故事。首先，进口当前确实如预期出现了外盘报价的下滑，但是在油价支撑下，并未出现进口报盘密集的反馈，因此短期进口影响有限。其次，投产后续关注东华、巨正源两套，但是长期投产的预期仍存在，只是相对来说聚烯烃在行情平稳时候影响不大。因此长期角度，在宏观没有太多故事可以说的情况下，聚烯烃总体就是偏空看待。而短期PP装置的检修兑现较为充分，对于现货和05确实存在较强的支撑，同时05在持仓上存在空头较为密集的问题，因此更倾向于行情的震荡。策略上，逢高做空09合约，空单持有。