行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月18日华东地区聚乙烯现货价格报价8403.90元/吨，相较于期货主力价格（7973.00元/吨）升水430.90元/吨。

机构观点

　　南华期货：聚烯烃空单持有

　　价格：聚烯烃走弱，PP01收于7668，L01收于7870，L-P走扩。 观点：宏观利多一是对防疫的影响，二是加息的预期，但是对聚烯烃01的影响较为有限，需求层面的预期更多会在 05体现。对于01而言，疫情对当下的影响并未消除，政策上的修改并未动摇根本，其次最近聚烯烃需求侧的环比走弱也存在季节性的因素；而外对加息预期的 放缓也同样对01影响有限，出口订单延续弱势，当前进口端的冲击主要来自于东南亚和远东的压力。因此虽然盘面在情绪的带动下往上，但我们需要知道01临近，再去讲预期的故事较为困难，更多在于基本面的真实反应。回归到基本面，这周PP上游的PDH消息较密，但是受产能占比的影响，实际上游的开工率波动 较为有限。进口方面，东南亚和远东压力依旧较大，价格重心下移，导致了当前国内进口窗口再度打开，未来到港存在一定增量预期。最后是需求端，近期PP 的基差走弱较为明显，也从侧面反应了，下游的接货意愿下降明显，大体上围绕刚需；而从贸易商样本来看，虽然PE部分下游存在旺季支撑，但是成品库存继续积累，侧面反应了终端需求的不足，前期需求存在一定程度的后期前置。因此对01合约来说，供应稳定，进口的窗口再次打开，需求随宏观上受到情绪影响但是01未能看见有效转势，基本面角度聚烯烃预计难有突破，策略上进口对价格的压制持续，需求负反馈预计逐渐兑现，空单继续持有。

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