【一周集萃-玻璃与纯碱】

　　玻璃盈亏平衡

　　纯碱弱势反弹

　　摘要：

　　玻璃

　　行情回顾：截止4月14日，玻璃2209合约收盘价为1708·元/吨，周环比上涨2.52%。逻辑观点：供应方面，本周玻璃各个生产线无新点火或冷修计划，周熔量111.97万吨，较上周上涨0.52%，综合产销约在112%，有明显回升，较上周上涨13%。库存方面，厂库库存5854.4万重箱，环比-5.81%，已连续6周去库，部分地区原片厂库存新低，无涨价压力。利润方面，除燃天然气工艺的浮法企业外，燃石油焦和燃煤炭企业大部分已盈利。需求方面，2023年3月底，深加工企业订单天数12.8天，较上期减少0.1天，环比降幅0.78%，房地产销售环比走弱，中间商和深加工厂买涨不买跌，集中补库，原片企业库存较少，产业库存由原片厂转移到中间贸易商和深加工企业。行情展望及操作建议：市场产销较上周明显回升，原片厂集中调涨导致产业库存由原片厂转移到中间贸易商和深加工企业，但终端需求仍有担忧，房地产销售再度走弱，弱复苏下本轮玻璃调涨幅度有限，05合约有向上修基需求，09合约由于是远月，高供应+高库存+地产需求的担忧仍对玻璃上涨有压制作用，盘面反弹或有限，下周盘面或呈震荡运行，周度参考区间：1650-1750元/吨。风险提示：房地产修复不及预期等。

　　纯碱

　　行情回顾：截止4月14日，纯碱2209合约收盘价为2346元/吨，周下跌3.58 %。逻辑观点：供应方面，安徽红四方和河南骏化检修结束，江苏华昌短停，周产量60.62万吨，环比-0.93%，预期下周整体开工重心上移，产量61-62万吨。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存 32.45 万吨，环比+1.2 万吨，涨幅 3.84%。其中，轻质纯碱19.44万吨，环比-0.28万吨，重碱13.01万吨，环比+1.48万吨。需求方面，轻碱下游受消费和开工影响，需求较弱；重碱尚可，下游刚需补库，采购谨慎。市场情绪面表现弱，现货价格不稳定，采购趋谨慎。行情展望及操作建议：下周临近五一假期，市场交投情绪较弱，延续轻弱重强情况；且企业装置检修完毕，开工略有回升，加上进口月底到厂，整体供给较前期不再紧张，远端09合约博弈较大，在在无强驱动情况下，盘面延续弱反弹后区间震荡格局，建议仍以逢高做空为主，周度参考区间：2300-2450元/吨。风险提示：装置检修超预期等。

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