■股指：A股市场连续三日成交额破万亿

　　1.外部方面:周四是本周最后一个交易日，周五是耶稣受难日，美股将会休市，但当天将发布重磅的非农就业报告。截至收盘，道琼斯指数涨0.01%，本周累涨0.63%；纳斯达克指数涨0.76%，本周累跌1.10%；标普500指数涨0.36%，本周累跌0.11%。

　　2.内部方面:周四股指市场整体小幅调整，但依然保持高成交额。日成交额保持1.2万亿成交额规模。涨跌比一般，近2000家公司上涨。行业概念方面，半导体行业领涨。

　　1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为18610元/吨，相比前值上涨20元/吨；

　　2.期货：沪铝价格为18580元/吨，相比前值下跌20元/吨，

　　3.基差：沪铝基差为30元/吨，相比前值上涨115元/吨；

　　4.库存：截至4-06，电解铝社会库存为103.8万吨，相比前值下跌2.8万吨。按地区来看，无锡地区为37.8万吨，南海地区为23.1万吨，巩义地区为19.5万吨，天津地区为7.4万吨，上海地区为5.3万吨，杭州地区为6.8万吨，临沂地区为2.9万吨，重庆地区为1万吨；

　　5.利润：截至3-31，上海有色中国电解铝总成本为17211.81元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为1458.19元/吨；

　　现货：上海20mm三级抗震4090元/吨。

　　基差：106，对照上海螺纹三级抗震20mm。

　　月间价差：主力合约-次主力合约：-44

　　产量：本周根据Mysteel调研数据显示，上周137家钢厂的螺纹产量为螺纹钢产量301.23万吨，较上周减少0.96万吨。

　　库存：螺纹厂库262.77万吨，环比减少6.29万吨，降幅小于上期。螺纹社库为813.81万吨，环比减少3.38万吨，降幅小于上期。

　　表需：螺纹表需310.9万吨。

　　现货：港口61.5%PB粉价967元/吨。

　　基差：181，对照现货青到PB粉干基

　　月间价差：主力合约-次主力合约：-86

　　■焦煤、焦炭：震荡偏弱

　　1.现货：吕梁低硫主焦煤2150元/吨（0），沙河驿低硫主焦煤2050元/吨（-50），日照港准一级冶金焦2480元/吨（0）；

　　2.基差：JM01基差410元/吨（17.5），J01基差-51.5元/吨（42）；

　　7.总结：焦煤端，煤炭一季度增产较多，考虑到天气转热，部分边界煤种或将转向焦煤，焦煤供给充足，而谨慎补库，贸易商亦有观望心态，市场交投降温，焦煤仍有降价空间，供需走向宽松；焦炭端，炼焦煤降价引发焦企利润边际修复，然而考虑到钢厂利润，钢厂仍以按需补库为主，受此影响焦企将延续当前谨慎生产节奏，随着焦煤价格下跌，焦炭价格预计将随焦煤下跌两到三轮，总体供需亦宽松。预计短期内双焦跟随成材波动，盘面延续震荡偏弱走势。

　　■PTA：PX端延续强势成本支撑TA

　　1.现货：CCF内盘6455元/吨现款自提(-15)；江浙市场现货报价6520-6530元/吨现款自提。

　　2.基差：内盘PTA现货-05主力 +110（-10）。

　　3.库存：社会库存270.1万吨。

　　4.成本：PX（CFR台湾）：1122美元/吨（-3）。

　　5.负荷：79.8%

　　7.PTA加工费：623元/吨（+23）。

　　■MEG：终端优先降负，聚酯负荷高位艰难维持

　　1.现货：内盘MEG 现货4110元/吨（-50）；内盘MEG宁波现货：4130元/吨（-50）；华南主港现货（非煤制）4260元/吨（-40）。

　　2.基差：MEG主流现货-05主力基差 -28（0）。

　　3.库存：MEG华东港口库存112.3万吨（+1.9）。

　　4.MEG总负荷：60.06%；煤制负荷：54.44 %。

　　5.装置变动：福建一套70万吨/年的MEG装置目前正在进料恢复重启中，该装置此前于周初因故临时短停。广西一套20万吨/年的煤制MEG装置近日已重启出料，目前负荷提升中；该装置周初故障短停。

　　■纯碱：待月底新价格公布

　　2.基差：重碱主流价：沙河2305基差560元/吨。

　　3.开工率：全国纯碱开工率92.42，氨碱开工率91.34，联产开工率92.82。

　　4.库存：重碱全国企业库存10.7万吨，轻碱全国企业库存16.42万吨，仓单数量10张，有效预报280张。

　　6.总结：纯碱市场走势以稳为主，临近月底，新价格尚未公布。据了解，青海昆仑设备减量，短期影响，金山获嘉装置开车运行，整体开工大稳小动。企业库存低位，出货尚可。目前，企业新价格未出，新订单接收缓慢，预期近期开始接单。下游需求表现不温不火，按需采购为主，对于后市看跌情绪。

　　■玻璃：厂家提涨

　　1. 现货:沙河市场-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市场1636.8元/吨,华北地区主流价1618元/吨。

　　2. 基差：沙河-2305基差：44。

　　3. 产能：玻璃日熔量159280万吨，产能利用率79.2241%。开工率78.48%。

　　6.总结:沙河市场成交良好，价格普遍有所上调。华东市场小部分企业价格上调，多数持稳。华中地区近日产销较好，多数企业库存降至低位，价格普调2元/重箱。华南市场外埠低价货源仍存，本地品牌价格持稳护市。

　　■橡胶：进口压力大，显性库存高位，

　　1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海11225元/吨（-100）、RSS3（泰国三号烟片）上海13100

　　元/吨（-150）。

　　2.基差：全乳胶-RU主力-435元/吨(+35）。

　　3.库存：截至2023年4月2日，中国天然橡胶社会库存132.35万吨，较上期增幅0.92%。

　　4.需求：中国半钢胎样本企业产能利用率为78.50%，环比+0.19%，同比+19.07%，中国全钢胎样本企业产能利用率为73.13%，环比+2.78%，同比+18.96%。

　　■PP：市场整体成交平淡

　　1.现货：华东PP煤化工7600元/吨（-0）。

　　2.基差：PP01基差20（+95）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存85.5万吨（+4）。

　　4.总结：现货端，贸易商根据自身库存随行出货为主，报盘小幅走低，下游谨慎观望，入市采购积极性欠佳，市场整体成交平淡。由于汽油裂解价差的走强以及供应端缩减带来的油价相对强势表现，会压制石脑油产业链利润，整体下游化工品利润可能会受到挤压。PP方面，从BOPP订单天数与产成品库存天数差值的领先性看，短期BOPP利润仍旧承压。

　　■塑料：交投气氛偏淡

　　1.现货：华北LL煤化工8150元/吨（-50）。

　　2.基差：L01基差74（+65）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存85.5万吨（+4）。

　　4.总结：现货端，石化出厂价格部分下调，期货震荡下行，市场报盘顺势下滑，买卖双方心态谨慎欠佳，工厂多持仓观望，交投气氛偏淡，成交阻力大。在二季度油价整体震荡偏多的背景下，下游能化商品成本支撑强劲，单边下方空间受限。锚定原油下方70美金/桶，05合约7900向下空间有限，叠加供应端计划内检修和意外检修增多，供应端压力不大，在4月进入交割逻辑阶段，倾向于在下边际多。

　　■原油：震荡对待

　　1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格85.33美元/桶（-0.17），OPEC一揽子原油价格86.09美元/桶（-0.49）。

　　2.总结：在宣布减产后，三大机构的二季度平衡表基本从前期累库转为大幅去库，考虑到汽油需求在低库存背景下的季节性走强，二季度油价将会震荡偏强，但原油属于经济后周期品种，未来需求走弱的方向无法逆转，在进入降息周期初期后将会看到汽油需求走弱，油价也难形成趋势上涨行情，还是以震荡对待。

　　■菜粕：USDA美豆周度销售不及预期

　　1.现货：广西防城港2880（+10）。

　　2.基差：5月基差52（+91）。

　　3.成本：加拿大菜籽近月CFR 665美元/吨（-11）；美元兑人民币6.88（0）菜籽进口成本底部或已在前期出现

　　4.供应：钢联数据显示，截至3月31日，油厂菜粕产量7.71万吨，环比上周增加0.29万吨。

　　5.库存：钢联数据显示，截至3月31日，油厂油菜籽库存34.4万吨，较上周增加9.6万吨；截至3月31日，油厂菜粕库存4.6万吨，比上周上升0.72万吨。

　　6.总结：USDA出口销售报告显示，3月30日当周美国当前市场年度大豆出口销售净增15.53万吨，不及预期，较之前一周减少55%，较前四周均值减少42%，市场此前预估为净增20万吨至净增60万吨。巴西大豆装运偏慢，但目前收获接近尾声，受制于农场偏低的存储能力，卖压仍在，价格反弹高度可能有限。近期进口菜籽CNF报价经过快速反弹后趋于震荡，国内进口菜籽套盘榨利倒挂趋深。预计4-6月进口菜籽到港仍足。目前粕类下游维持低库存刚需采购，近期跌价补库后下游物理库存天数有所回升。4月后水产养殖或进入旺季，在不出现洪涝灾害的情况下，单位蛋白性价比高或将提振菜粕消费，菜粕或相对抗跌。加拿大谷物协会3月26日当周数据显示加拿大油菜籽出口显著增加，欧盟是主要进口地区。其国内压榨亦有增量，商业库存降至同期偏低水平。目前国际油菜籽相较大豆溢价低，向上修复空间仍大。粕类单边反弹偏空看待，继续关注豆菜粕价差做缩机会。

　　■棕榈油/菜油：棕榈油产地报价有见顶回落风险

　　1.现货：24℃棕榈油，天津8060（-20），广州8040（+50）；张家港四级菜油9190（+80）。

　　2.基差：5月，菜油张家港546（+179），棕榈油江苏224（+98）。

　　3.成本：5月船期印尼毛棕榈油FOB 1025美元/吨（-5），5月船期马来24℃棕榈油FOB 980美元/吨（-5）；4月船期加拿大进口菜油C&F价格1300美元/吨（0），6月船期C&F价格1250美元/吨（0）；近月船期加拿大进口菜籽CNF 665美元/吨（-11）；美元兑人民币6.88（0）。

　　4.供给：SPPOMA 数据显示，2023年3月马来西亚棕榈油产量较2月下降9.21%。油棕鲜果串单产环比下降9.21%，出油率环比持平。

　　5.需求：ITS数据显示，马来西亚3月棕榈油产品出口量为1,438,074吨，较上月出口的1,159,720吨增加24%。

　　6.库存：中国粮油商务网数据显示，截止到2023年第13周末，国内棕榈油库存总量为91.3万吨，较上周的93.4万吨减少2.1万吨。

　　7.总结：印尼、马来棕榈油出口报价在接近前高后出现调整，暂时看未来向上突破动能不足。东南亚4月逐渐进入正常天气模式，棕榈大概率进入季节性增产期。马来精棕FOB巨大back结构显示未来供应压力。有机构称印度3月棕榈进口环比再度跳增至75万吨。4、5月预计受国际豆棕差缩窄至50美元/吨低位影响，产地棕榈出口难有亮点。国际菜籽快速反弹后趋于震荡整理，目前菜油进口利润趋于倒挂。菜油05基差华东地区偏大，华南偏弱。最近棕榈油库存高位小幅去库，沿海油厂菜油依旧累库。油脂整体反弹偏空看待。

　　■白糖:原糖来到23美分

　　1.现货:南宁6500（30)元/吨，昆明6345(5)元/吨，仓单成本估计6504元/吨（33）

　　2.基差:南宁1月208；3月282；5月-16；7月-46；9月-50；11月73

　　■棉花：美棉产区干旱恶化

　　1.现货:新疆14833（4）；CCIndex3218B 15370（0）

　　2.基差:新疆1月-67；3月-37；5月348；7月288；9月138；11月8

　　0.期货：2304花生10260（52)

　　2.基差：4月：-860

　　■玉米：现货暂止跌

　　1.现货：持稳。主产区：黑龙江哈尔滨出库2570（0），吉林长春出库2590（0），山东德州进厂2730（0），港口：锦州平仓2760（0），主销区：蛇口2840（0），长沙2920（0）。

　　2.基差：锦州现货平舱-C2305=12（16）。

　　3.月间：C2305-C2309=28（-10）。

　　4.进口：1%关税美玉米进口成本2734（-13），进口利润106（13）。

　　5.供应：我的农产品网数据，全国7个省份最新调查数据显示，截至4月6日，全国玉米主要产区售粮进度为86%（+2%），较去年同期+4%。

　　6.需求：我的农产品网数据，2023年14周（3月30日-4月5日），全国主要149家玉米深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费玉米125.37万吨（-3.66）。

　　7.库存：截至4月5日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量601.4万吨（-1.35%）。18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至4月6日，饲料企业玉米平均库存30.46天（-1.02%），较去年同期下跌21.52%。截至3月31日，北方四港玉米库存共计373.3万吨，周比+18.8万吨（当周北方四港下海量共计6.7万吨，周比+2.9万吨）。注册仓单量820（820）手。

　　8.总结：下游备货充足，原料需求疲软，北港库存继续攀升。近期华北小麦领跌，开始替代玉米。内外继续较大倒挂，国产小麦-玉米价格走缩，均使得国产玉米估值变高，出现向下修复驱动。短期持续下跌过后，关注前低支撑。

　　■生猪：现货弱势延续

　　1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：再度下跌。河南14400（-200），辽宁14100（-100），四川14500（-100），湖南14600（-100），广东15300（-200）。

　　2.猪肉（元/公斤）：平均批发价19.86（-0.02）。

　　3.基差：河南现货-LH2305=-420（-55）。

　　4.总结：当前国内生猪市场整体依旧维持着供应充足，需求偏淡的格局，现货价格回落后低位弱势运行。近月合约紧跟现货走势，关注现货价格能否企稳，但四月供应预期增加。7月合约提前交易5月过后供应趋降，但盘面升水再度走高后，估值偏高，不建议追高，逢低介入为主。