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　　白糖：延续强势

　　【期货动态】国际方面，洲际交易所(ICE)周一收盘上涨，续上周触及11年高位后继续走高。

　　【现货报价】南宁中间商新糖站台报价6800元/吨，上涨40元/吨，昆明中间商新糖报价6550-6640元/吨，上涨0-10元/吨。

　　【市场信息】1、巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西4月前两周出口糖37.88万吨，日均出口量为4.21万吨，较上年4月全月日均出口量6.93万吨减少39%。

　　2、全印度糖业贸易协会近日称，其已呼吁该国政府上调食糖最低销售价格，因该价格已低于生产成本。该国生产成本为34000-36000卢比/吨，马邦和卡邦最低销售价格为31000-32000卢比/吨。

　　【南华观点】近期糖价仍延续强势。

　　苹果：旺季消费令价格延续反弹

　　【期货动态】昨日苹果价格继续反弹，短期仍处于价格修复阶段。

　　【现货报价】山东栖霞80#商品果价格4.2元/斤，上涨0.1元/吨，蓬莱80#商品果价格4.1元/斤，上涨0.1元/吨；陕西洛川75#商品果4.8元/斤，与昨日持平，咸阳旬邑80#商品果4.5元/斤，与昨日持平，渭南白水4.7元/斤，与昨日持平；山西运城临猗80#起步统货2.8元/斤，与昨日持平；甘肃静宁75#客商货4.2元/斤，与昨日持平；广东批发价格80#洛川货3.6-3.8元/斤（筐装），75-80元/箱（15斤/箱），85#甘肃货批发价格4-4.2元/斤（筐装，毛批）。

　　【现货动态】受五一备货影响，山东客商增多，走货加快，蓬莱、威海、栖霞等地价格小幅上涨。陕西客商包装自存发货为主，副产区果农货陆续清库，洛川走货速度尚可，客商按需发货。甘肃花牛价格持续上涨1元/吨。商超及电商备货积极性增强，且剩余货源不多，价格随之上涨。广东批发市场到车不多，槎龙市场到车25车，下桥18车，江门16车，山东货占比增加，交易仍不温不火，中转冷库陆续消化完毕，不过近期受降雨影响，销量恐受影响。贵阳石板及江西南昌批发市场受五一临近影响，走货速度加快。

　　【南华观点】短期市场受五一旺季消费影响反弹，关注反弹力度及上方阻力。

　　玉米&淀粉：反弹沽空

　　【期货动态】CBOT玉米周一收盘上涨，因担心美国播种延迟和欧洲对乌克兰谷物出口的紧张局势。

　　昨日夜盘大连玉米及淀粉继续下跌，进入下行趋势，市场整体依旧空头为主。

　　【现货报价】玉米：锦州港报价2780元/吨，下跌10元/吨；蛇口港报价2850元/吨，下跌10元/吨；哈尔滨报价2610元/吨，与昨日持平。淀粉：黑龙江报价2980元/吨，与昨日持平；山东报价3170元/吨，与昨日持平。

　　【市场分析】东北玉米价格大致稳定，贸易商出货意向低，市场购销不活跃。收购加工主体价格涨跌不一，产地内深加工到货量少。华北地区价格较为稳定，玉米到车有所增加，原料价格稳中偏弱，下游需求随用随采。销区市场偏弱运行，北港收购价下调，销区港口报价心态偏弱，下游饲料收购积极性不高，以观望为主。

　　淀粉方面，华北地区价格较为稳定，深加工到货量有所增加，原料成本偏弱，工厂缺乏提涨理由。华南地区供应相对充裕，短期价格暂稳运行。

　　【南华观点】短期修复恐有限，整体以反弹沽空为主。

　　油料：承压不改

　　【盘面回顾】进港政策影响继续发酵近月蛋白及现货持续反弹，但反弹上方空间受制于下游对未来供给的预测高度有限。

　　【供需分析】近期国内蛋白受到进港延迟问题影响而表现略有坚挺，但该问题属于短期的问题，后续随着通关手续办理完成，已经到达关外的大豆最终依旧会顺利进厂，供给的增加仅是考虑后延而非消失。消费端随着新季节养殖的开启对蛋白的消费能力依旧没有非常明显向上反弹的能力，究其原因则在于当前养殖利润持续保持亏损状态且并未看到好转的迹象，养殖的亏损极大的影响了下游对蛋白的消费心态，再配合国家豆粕减量替代政策的持续发力，豆粕在供强虚弱的情况下，价格上方压力将考虑继续延续。菜粕方面，由于其供给量的稳定和对豆粕现货明显具有性价比的价差两方面影响，菜粕对豆粕的替代消费持续在进行，在供给方面并不如豆粕边际增量明显而消费方面明显好于豆粕的影响下，菜粕的价格下方将明显较豆粕表现坚挺。

　　【策略观点】豆菜粕09价差做缩持有。

　　油脂：供需情况延续

　　【盘面回顾】国内随温度上升消费情绪转好影响市场情绪，但高库存和稳定供给依旧成为油脂上方压力。

　　【供需分析】棕榈油方面：近期随着产地再次出现价格下跌而出现了少量远月买船，但受制于高库存，当前的买船节奏依旧较为平缓。消费方面随着气温回升，华东棕榈油预计将可以逐步使用棕榈油进调和油刺激棕榈油的消费，以当前豆棕现货价差来看，预计棕榈油替代消费增量明显，棕榈油进一步下跌考虑空间将需要考虑产地跌幅及豆油基差。

　　豆油方面：当前由于大豆进港问题，尽管预期豆油原材料供给边际增加明显，但当前由于进港未到，短期支撑了豆粕的价格，豆油的压榨量限制预期略有转弱。且随着天气转暖，棕榈油对豆油替代消费的增加将会自华东地区向北逐步挤占豆油的消费市场，豆油基差考虑将会开始逐步转弱。

　　菜油方面：菜籽到港的稳步进行及俄罗斯进口菜油的冲击使得我国菜油供给继续好转，且随着中澳关系的改善，澳洲菜籽进口预期上升对国内菜油市场的冲击进一步发酵，在供给明显增加的情况下，国内菜油疲弱将会延续，其消费增量依旧需要通过对其他油脂的替代来完成。

　　【策略观点】豆菜价差做缩持有。

　　生猪：短期受情绪反弹

　　【期货动态】05收于14770，涨幅0.78%，07收于16130，涨幅2.61%。

　　【现货报价】昨日全国生猪均价13.84/公斤，上涨0.03元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为14.03、13.53、13.80、13.60、14.20元/公斤，四川、广东价格不变，其余分别上涨0.03、0.13、0.05元/公斤。

　　1.供应端：北方市场价格窄幅走高。猪价经历连续下调后，多地破入 14 元/公斤大关，部分北方部分地区二育询盘有所增加，加之散户低价成交抵触情绪增强，支撑猪价止跌转强；

　　2.需求端：从宏观数据来看，居民对储蓄偏好仍然较高，需求修复较慢，4-5月难以支撑猪肉较多的情况；

　　3.从现货来看：短期受到五一备货需求以及价格跌破14后二育情绪有所露头，对价格有所支持，但是二育缺乏实际补栏支撑，屠企收购难度未见明显增加，短期上涨幅度在二育未全面开启前有限；

　　【南华观点】短期受对五一备货需求以及二育情绪露头导致期货价格有所反弹，但目前二次育肥还只是零星入场，需求也还未恢复，短期反弹后仍然回归基本面以看空为主，目前远月11仍偏多看待。

　　鸡蛋：先跌有利于后涨

　　【期货动态】05收于4394，涨幅1.81%，09收于4389元/500公斤，涨幅3.831%，

　　【现货报价】昨日主产区鸡蛋均价为4.69元/斤，保持不变，主销区鸡蛋均价为4.95元/斤，下跌0.01元/斤，主产区淘汰鸡均价6.28元/斤，较昨日下跌0.01元/斤。

　　1.供应端：持续的盈利以及饲料成本的下降，近期补栏鸡苗情绪上涨，但5月前新增产能仍然相对有限，处于历史低位，下半年或有供应压力；没有大幅下跌也不会改变产能结构，老鸡在蛋价还可以的条件下继续延淘；

　　2.需求端：终端仍是按需采购较多，需求对高价蛋承受力依旧不高；

　　【南华观点】昨日09合约拉涨，多是受到五一补库的需求影响，叠加前期库存去化较多，同时主力由05换到09，5-9价差的高位缩小等因素，09涨幅大于05，但未来基本面09仍然偏空，建议逢高做空。

　　豆一：关注政策变动

　　【期货动态】隔夜07合约收于5060元/吨，下跌5个点，跌幅0.10%。

　　1、中央储备粮七台河直属库于4月17日起至4月30日启动新增2022年产国产大豆收购计划，随行就市，收购入库价格为2.765元/斤，计划收购数量20000吨。

　　2、墨尔根直属库发布公告，表示九三物流库点计划收购3.6万吨，现剩余1.4万吨，金谷丰缘计划收购4.75万吨，现剩余4.2万吨。

　　【市场分析】2022年产大豆整体蛋白质含量显著偏低，品质相对较差的大豆消耗面临困境，目前国豆市场消费量有限，交储是主要消耗途径，但部分国储库点陆续发布公告，收购量已接近库容，收购工作逐渐接近尾声，而黑龙江余量仍同比偏高，随着气温转暖，大豆不便储存，且黑龙江春耕已陆续开启，农户卖粮意愿增强，供给压力尚存。周末部分库区继续加大收购力度，但截止时间日渐临近，等待后续更多政策的发布。

　　【南华观点】目前各库区逐渐收满，而国豆余量仍偏高，豆一走势偏弱，关注政策变化。

　　棉花：突破万五关口

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉涨幅超0.5%，截至4月16日当周，美棉播种进度8%，同比落后，美棉主产区旱情仍存，市场存在供应担忧情绪。隔夜郑棉上涨超0.5%。

　　【外棉信息】科特迪瓦3月棉花出口量1.1万吨，环比减少23.6%，同比减少66.9%，其中出口至巴基斯坦占比最高，约占当月出口总量的60.7%，孟加拉排在第二，占比27.7%，越南排在第三，占比10.6%。

　　【郑棉信息】截止到2023年4月15日，新疆地区皮棉累计加工总量621.38万吨，同比增幅16.96%。三月我国棉花商业库存507.24万吨，工业库存69.61万吨，均已超过去年同期水平。2023-2025年棉花目标价格补贴已出，固定新疆棉补贴产量为510万吨，相较之前有所下调，提振市场情绪，但补贴价格不变，或对棉农种植意愿有一定的稳定作用，但最终还需考虑种植收益。目前旺季逐渐步入尾声，下游织厂负荷略有下滑，成品开始小幅累库，其中广州纱线库存较多，企业采购维持谨慎。

　　【南华观点】短期棉价在政策消息下得到提振，但需求端或限制其上方空间，策略上可回调短多但不建议追多，关注新棉播种情况。