期市早班车 | 2023年4月17日

　　品种：玻璃 、锰硅 、沪镍、沪锌 、棕榈油

　　01/ 玻璃

　　供给端，上周并无点火、冷修、复产产线；浮法玻璃在产日熔量162180吨/日，环比持平。需求端，本周国内浮法玻璃市场整体需求尚可，多数产销维持较好。随着气温升高，终端施工进度加快，对部分区域终端订单有一定带动作用。此外，受原片价格上涨影响，部分加工厂少量备货，但多数厂前期备货有待消化，需求释放有限，中下游持货谨慎。上周库存下降334万重量箱至5012万重量箱。

　　总的来说，玻璃在产日熔量持续回升，下游需求仍有释放预期，库存维持大幅去化趋势，本周玻璃价格或稳中偏强运行。关注周二发布的国内宏观数据；周五发布的美国PMI数据。

　　02/ 锰硅

　　供给方面，内蒙、宁夏两大主产区利润快速下行，目前北方产区成本降至6700-6900元/吨，锰硅周度产量大幅下降1万吨至21.03万吨。需求端，2023年粗钢压减政策定调为平控，下半年再根据实际情况进行动态调整、总量控制。4月钢厂锰硅招标情况并不是非常理想，钢厂依旧准备消耗自身库存。除此以外，硅铁出口难言乐观，且金属镁对硅铁需求暂无增量。当前全国样本锰硅企业库存277700万吨，环比增7800吨。

　　总的来看，后期锰硅产量有下行预期，需求方面钢招不及预期，库存上升；短期盘面或仍下行。关注周二发布的国内宏观数据；周五发布的美国PMI数据。

　　03/ 沪镍

　　4月14日，主力05合约上涨1.96%至185250元/吨。基本面上，菲律宾雨季结束，矿石供应有望增加，但镍铁价格反弹支撑下，矿价持稳。印尼镍铁回流延续高位，但近期处于钢厂集中采购期，镍铁厂挺价情绪走强，镍铁价格上涨。3月全国精炼镍产量共计1.76万吨，环比上调1.73%，同比上升39.68%（SMM），符合预期。3月镍价下行导致MHP或硫酸镍生产电积镍利润缩窄，部分企业原有排产计划出现推迟。多家企业二季度内仍有扩产预期，预计二季度全国精炼镍产量将创新高。需求方面，300系不锈钢连续四周去库但是库存仍处于高位。交易所纯镍库存低位去库，为镍价提供支撑。镍价短期预计震荡企稳。

　　04/ 沪锌

　　4月14日，主力05合约上涨1.75%至22395元/吨。3月锌精矿产量环比增加2.57万金属吨至29.62万金属吨，内蒙古和云南产量增加较多。加工费走低影响下，预计4月锌精矿产量将继续增加。3月精炼锌产量环比增加5.53万吨至55.68万吨，冶炼厂利润仍然较高，基本满负荷生产。由于冶炼厂检修，预计4月精炼锌产量环比有所下降。目前正处金三银四消费旺季，下游需求快速恢复。锌锭社会库存和交易所库存持续下降。锌价短期预计震荡运行。

　　05/ 棕榈油

　　4月14日日盘棕榈油主力2309跌1.01%收于7078元/吨，跟随马来西亚棕榈油下跌。全国棕榈油现货价格较上日跌10-60元/吨至7640-7820元/吨。进入4月后马棕油出口偏慢而产量上涨。SPPOMA数据显示4月1-10日马棕产量较上月增35.8%，证明增产期已经到来；而航运机构数据显示4月1-15日马棕油出口量环比降低28.7%-33.7%%，出口速度明显放慢。供增需减，马棕油供需格局存改善预期。上周初虽然有消息称印尼将调降棕榈油DMO至1:4，但目前并没有进一步消息，且印尼在斋月结束后可能放宽出口管制，冲击马棕油出口。综上所述，在供增需减的大背景下马棕油期价短期偏弱震荡。国内棕榈油库存仍在90万吨高位，但是4-5月棕榈油买船较少，且目前库存已经连续5周下降，未来去库存速度可能加快。预计短期棕榈油09期价保持震荡调整。