一、调研背景

　　山东地区作为国内人口大省，食糖用量贸易量名列前茅。且区域内有青岛、日照两大贸易港口可以串联国内的白糖贸易流,了解当地贸易行情势以及预拌粉加工糖产业的发展对整个行业具有代表意义。2023年一季度，白糖价格起飞，受到加工糖利润倒挂和时间错配以及国内再次减产后和消费复苏的影响白糖价格起飞，创近6年新高。2023年国内山东市场白糖生产贸易情况如何？终端需求恢复情况怎样？下游替代淀粉糖预拌粉市场消费能否挤占国内市场？市场大型贸易对今年行情有何看法？带着种种疑问，4月10日-4月14日我们前往山东拜访当地预拌粉企业、加工糖企业、淀粉糖企业及贸易商等，为大家带来市场一线的观点和看法，仅供大家参考。

　　山东省临沂-日照-青岛-潍坊-滨州

　　三、调研信息

　　企业介绍：

　　该企业主要从事预拌粉加工，工厂于去年下半年开工，目前已签订1万吨预拌粉出售合同，截至目前，实际交付不足50%。目前原料基本为去年进口采购，考虑到目前外盘原糖和伦白糖价格阶段性创新高，预计进口成本或受此影响有所抬升，后续还需关注外盘价格走势。

　　加工模式：

　　该企业主要从印度进口白糖，并加入一定比例的面粉/葡萄糖/淀粉/可可粉等进行加工，考虑到加入葡萄糖和淀粉的预拌粉需要缴纳30%关税，而加入面包粉的预拌粉仅需缴纳关税12%，因此该企业主要以加入面包粉为主。

　　众所周知，若商品为蔗糖、淀粉和盐的简单固体混合物，粉末状，按重量计干燥状态的蔗糖含量高于50%且低于90%。商品添加了淀粉及盐与其他糖混合，用于食品生产，则该商品归入税则号列2106.9062。因此为了保证预拌粉混合比例在标准范围内，考虑到抽样误差、实验室误差等，该预拌粉加工企业将预拌粉原料配比控制在8614，即86%白砂糖+14%面粉/淀粉。

　　下游企业对预拌粉的接纳程度：

　　由于目前国内白糖现货价格过高，下游企业接纳程度有限，因此作为白糖替代品的预拌粉销售情况良好（供不应求），比白糖现货便宜500元/吨左右。主要对接的下游企业为食品加工厂，而罐头厂和饼干加工厂使用程度有限，主要是因为虽然两者口味差异较小，但是该产品放入罐头会使罐头颜色加深、偏黄，葡萄糖高温变褐，加入饼干中会导致饼干色泽加深。目前，较大的下游企业对预拌粉的接受度不高、持观望态度，暂时不愿承担相关风险，等待小的加工厂试用，不过从另一个角度来看，说明该市场需求空间较大。

　　衍生至预拌粉进口分类：

　　预拌粉进口大抵氛围两种，一种为受惠国0关税进口，另一种则为保税区进口。具体如下：

　　注：此表未添加与配额外进口糖关税（50%）相同的9010白砂糖预混粉（90%白砂糖+10%葡萄糖），税号为1701.9990

　　该贸易商采购的白砂糖原料成本为520元/吨，根据当时汇率6.8计算，如下：

　　（1）1702.9012，30%关税，淀粉糖/葡萄糖

　　（白糖*汇率*88%+葡萄糖/淀粉糖*12%）*1.3*1.13+（200-300加工费）=5300-5400元/吨

　　（2）2106.9062,12%关税，面包粉

　　（白糖*汇率*88%+面包粉*12%）*1.12*1.13+（200-300加工费）=4700-4800元/吨

　　目前该贸易商可接受的进口糖成本为580美元/吨，目前泰国糖报价为620-630美元/吨，运费20美元/吨。

　　虽然从受惠国直接进口预混粉关税为0，但是考虑到这些国家国内葡萄糖等混合物数量不足，需从中国进口相应混合物回国，此途径导致运费增加（国内运送混合物至受惠国，受惠国运送预拌粉回国），该运费与保税区预拌粉税收基本持平，因此两者进口成本相近。

　　白砂糖预混粉进口关税文件节选：

　　图片来源：海关总署

　　天津港口受惠国0关税预拌粉进口

　　据悉，泰国直接进口预拌粉每年10万吨左右，每月300-500个集装箱（27吨/箱）。

　　白糖贸易商B

　　白糖贸易商B以点价的方式采购白糖（此模式较为普遍），与上游糖企签订基差协议，在合适的点位选择点价收货。考虑到郑糖价格自年后起一路大幅上行，目前已处于近期绝对高位，对于白糖贸易商B这类买基差贸易商来说，采购价还未锁定、且价格早已水涨船高，而出售价已确定为当时的即期价格，那么其利润正处于倒挂的态势。据白糖贸易商B所述，其基差协议，因此对于白糖贸易商B来说，利润倒挂的压力较大。

　　该贸易商今年主要以向某糖业采购印度糖为主，据悉，印度糖品质偏差，有杂质（黑点），色值在130左右（注：巴西糖和泰国糖的色值在45左右）。该类白糖的受众群体为小型食品厂，而对品质要求较高的下游工厂（如面包厂等）则不会选择接收该类白糖，因此该贸易商在销售该批印度糖时具有一定的局限性。

　　白糖贸易商C

　　白糖贸易商C主要以“向上游采购白糖现货，向下游薄利多销白糖”来滚动白糖库存，因此在国内糖价期现统涨的大背景下，即使白糖贸易商C自年后采购白糖的成本价不断抬升，但是由于秉承着随采随卖的理念，因此在此阶段白糖贸易中，该贸易商获得一定盈利。

　　冰糖贸易商D

　　冰糖贸易商D主要以河北采购冰糖为主。据悉，由于甘蔗糖生产出的冰糖颜色偏黄，因此冰糖主要是由甜菜糖及加工糖制成。目前贸易商销售至餐厅的冰糖价格大约在7000-7200元/吨。

　　据冰糖贸易商D所述，从库存方面来看，本年度截止目前，冰糖库存高于去年同期，主要是考虑到市场普遍看好后市价格，因此该贸易商选择主动囤货。从销售端来看，本年度截止目前，冰糖销售量略弱于去年同期。去年受疫情影响，下游企业有哄抢采购的现象，而今年食糖、冰糖并不缺货，下游企业选择即买即用的采购模式，甚至有今天买明天用的情况。该贸易商预计下半年白糖及冰糖的销售量或将有所提升，销售旺季大概从中秋前2个月开始一直持续到春节前后。

　　从终端小型食品厂来看，目前有1/3小型食品厂尚未开机，并出现了断断续续开工的情况。主要是由于终端销售情况一般，小型食品厂流动性资金有限，需消化库存后才会再次开机，即产品库存少则开机加工，库存量过多时则停机修整。据悉，终端小型食品厂开机时间与开机率基本与往年持平，这也再次验证了目前食糖的消费量并不如如市场预期般显著提升。

　　小型食品批发商E

　　据悉，其采购模式为直接找食品工厂订货，备货周期仅需5天（从下订单-货物到店），今年销售情况与去年基本持平。