1.中法双方领导人表示，双方将深化航空航天、民用核能等传统合作，培育绿色发展、科技创新等新合作增长点。

　　1.国资委称，将进一步在人才、资金等方面加大政策支持力度，支持央企在集成电路产业链的发展。

　　1.美国：20:30 美国3月新增非农就业人数及失业率。

　　股指期货：整体续涨信号进一步强化，仍宜持有沪深300期指多单

　　从近期A股走势看，其整体呈价增量升状态，技术面多头格局良好。从相关高频数据看，国内宏观经济面复苏大势明朗、海外主要国家衰退特征则持续深化，“内强外弱”形势下，均利于进一步强化A股的配置和避险价值，亦利于形成吸引国内中长线资金、海外资金入场的正循环局面。总体而言，从基本面、资金面和技术面看，积极因素仍有发酵空间。再从具体分类指数看，目前部分主题成长板块短期交易较为拥挤、短期波动或回调压力显著加大；而复苏预期下，价值板块整体驱涨逻辑明朗、且估值安全性依旧较高，基于此，均衡策略的盈亏比最佳，宜继续持有与此关联映射度最高的沪深300指数多单。

　　沪铜：美元持续走弱，铜价下方存支撑

　　美元指数近期持续回落，且存进一步向下空间，铜金融属性偏强，受支撑明显。且国内政策推经济复苏支撑较强，需求向上修复的确定性较高，铜价下方支撑明确，但目前整体供给仍较为充裕，上行节奏或偏缓。

　　沪铝：供给紧张结构延续，铝价仍有向上空间

　　目前美元对大宗商品的拖累制约减弱，且国内经济修复趋势不变，叠加铝自身供给端约束明确，存进一步向上修复空间。

　　钢矿：限产传闻再起，成材原料强弱分化

　　螺纹

　　螺纹钢去库显著放缓，供需结构边际转弱，原料端煤焦、铁矿利空逐步发酵，成本支撑下移，对价格的拖累增强，虽然近日市场再传粗钢限产消息，但是否落地尚不确定，且执行时间也可能在下半年，预计螺纹价格支撑增强，但反弹驱动有限。策略上：单边，螺纹期价转入震荡的可能性提高，05合约前空（4.4）止盈离场，暂持组合思路；组合，当前仍处于高炉复产后期，但短期看，钢价走弱铁矿价格回调的压力逐步增加，长期看，综合考虑国内钢铁限产政策的可能性、终端需求对钢材供应的承接能力、以及废钢对铁矿的替代性回升，预计2023年下半年钢厂主动或被动限产的概率较高，钢厂利润及螺矿比有望得到修复，耐心持有买RB2310*1-卖I2309*0.5套利组合。风险：下游需求复苏持续性不佳，供给增长过快，海外衰退预期再度走强。

　　热卷

　　热卷去库有所放缓，且原料端煤焦矿利空逐步发酵，成本坍塌的风险有所增强，对热卷价格形成拖累，不过昨日再传粗钢限产消息，供给收缩预期或对价格形成提振，但考虑到限产政策确定及最终落地的时间，对热卷上半年供需结构的影响可能较为有限，短期热卷期价转向震荡，未来继续关注原料价格、4-5月需求强度、以及限产政策。策略上，单边：新单暂时观望；组合：当前仍处于高炉复产阶段，但短期看钢价走弱以及监管风险发酵，铁矿调整压力增强加，长期看，综合考虑钢铁限产政策的可能性、终端需求对钢材产量的承接能力、以及废钢对铁矿替代性的回升，预计2023年下半年铁水产量将环比回落，卷矿比或将得到修复，可继续持有买HC2310*1-卖I2309*0.5的套利策略。关注：下游需求恢复的情况；供给增长的节奏；美国衰退风险。

　　铁矿

　　铁矿基本面偏强，但是从量价两个维度看，2季度铁矿价格下行压力正逐步增加。策略上：单边：2季度铁矿09合约可作为主力空配品种，09合约空单继续持有，入场810（4.4），目标下调至750，止损830；组合：继续持有买RB2305/HC2305*1-卖I2309*0.5的套利策略。关注：监管政策；终端需求复苏持续性；美国衰退交易。

　　煤焦：原料库存压力集中于上游，现货加速补跌收窄期现基差

　　焦炭

　　钢厂补库力度减弱拖累现实需求，焦企库存压力持续增大，首轮降价快速落地，市场信心表征偏弱，但考虑到其短期供需矛盾并不突出，而盘面价格连续下行已定价2-3轮提降幅度，焦炭期价走势料将企稳，关注成本下移情况下焦企盈亏平衡点及传统旺季消费兑现能否带来增量利多。

　　焦煤

　　国内煤矿产出恢复叠加海外焦煤进口补充预期增强，焦煤供应格局或转向宽松，而坑口拉运及竞拍市场不断走弱，悲观情绪放大价格下跌驱动，但产地主焦煤产出尚未显著放量，澳煤进口实质兑现前，预期交易依然主导市场，关注传统旺季来临前终端需求增量情况。

　　纯碱：纯碱预期转弱，玻璃偏强运行

　　纯碱

　　浮法玻璃基本面逐步改善，玻璃厂原料去库基本结束，光伏玻璃运行产能高位运行，纯碱上下游库存均已降至低位。不过，市场考虑光伏玻璃投产节奏放缓、远兴装置于2季度开始陆续投产、未来纯碱出口需求下行，缺乏补库动力，预计产业链纯碱库存或将保持在低位。基于此分析，纯碱，尤其是重碱，现货短期支撑依然存在，4月份纯碱近月合约存在100点左右的贴水修复空间，而远月09合约2600的价格较为合理，未来利空将会逐步积累，维持空头思路。

　　今年国内地产小周期有望迎来底部反转，商品房销售延续回暖趋势，竣工修复确定性高。且浮法玻璃供给已实际大幅收缩。预计全年浮法玻璃供需结构边际改善趋势较明确。3月以来浮法玻璃已连续5周去库。但近期华东等地雨水天气影响，周一周二主产地玻璃产销率出现大幅回落，市场信心受到影响。后期仍继续关注玻璃深加工企业新接订单的增长，以及浮法玻璃主产地（沙河、湖北、华东）高产销率的持续性。

　　原油：宏观担忧情绪占上风，原油维持震荡

　　降库对油价推涨作用有限，叠加宏观担忧情绪占上风，短线油价上行动能不足，或继续维持在一季度区间上沿阻力附近震荡。

　　油减产、PX偏紧，成本端对PTA驱动偏强，PTA供需基本面相对改善，预计短期内市场或偏强运行。

　　甲醇：煤价下跌叠加供应宽松，甲醇跌势不止

　　海外煤炭价格持续下跌，到港量被动增多，恰逢二季度需求淡季，国内煤价跟跌可能性较高，一旦成本出现塌陷，甲醇价格将加速下跌。周四甲醇期货增仓下行，除了上述提及的基本面因素外，看跌大量期权行权也是部分原因。目前05合约受现货支撑进一步下跌空间不足100元/吨，但是09合约跌至2200的可能性极高，建议反弹后做空。

　　聚烯烃：本周产量小幅增长，下游开工罕见下滑

　　原油反弹后，油制聚烯烃成本增加近300元/吨，不过相比去年同期仍然低1100元/吨，目前成本支撑作用存在但不强。考虑到当刚需和成本，我们认为短期回调空间有限，可以布局09合约多单。

　　橡胶：轮企开工表现乐观，关注终端需求边际增量

　　政策施力下乘用车零售增量不及预期，拖累终端需求兑现，但重卡产销有望受益于国内经济复苏，带动轮企开工率高位增长，需求预期偏向乐观，而极端气候问题对橡胶原料生产的负面影响权重或有加深，供应端不确定性逐步升温；另外，考虑目前沪胶指数处于近十年25%价格分位之下，多头策略安全性及盈亏比显现。

　　棕榈：原油价格维持高位，棕油下方支撑偏强

　　原油反弹对价格存提振，且需求端持续向好，价格偏低，向上驱动较为明确。

　　棉花：装运数据势头较好提振市场情绪，棉花CF309前多持有

　　供应端对于市场提振作用或强于消费，国内市场呈现上涨机会增加，建议棉花持多头思路。

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

　　市场有风险，投资需谨慎！

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