导语

　　一季度BOPP价格先涨后跌，整体成交重心下移。1月在成本和订单的支撑下BOPP价格上涨，但在春节过后，供应持续增加，需求却维持清淡，因此BOPP进入下跌通道，同时利润开始下滑，甚至出现负利润。预计短期BOPP行业供需矛盾暂难缓解，故二季度BOPP或偏弱整理，需要密切关注需求的变化。

　　价格：一季度BOPP整体向下，春节前出现一波反弹

　　进入2023年，BOPP价格整体向下，仅春节前后出现小幅上涨行情，价格上涨主要是两方面的带动，一是春节前企业订单陆续跟进，订单支撑尚可；二是原料聚丙烯价格上涨，成本支撑增强，此轮上涨持续时间较短，随后BOPP进入下跌通道。BOPP价格转跌首先是供需矛盾日渐加大，一季度供应持续增加，需求表现却难以改善；其次是成本偏弱，成本端支撑不足；另外业者对当下行情多持看空态度，偏悲观气氛充斥市场。

　　一季度BOPP厚光膜华东价格运行在9150-9825元/吨，高点出现在2月初，低点出现在3月底；一季度均价在9415元/吨，较去年四季度相比低468元/吨，较去年同期均值低1680元/吨。3月31日价格在8900-9300元/吨。

　　利润：一季度BOPP利润陆续收窄，季度末出现负值

　　一季度BOPP盈利空间在（-55）-410元/吨，低点出现在3月底，高点出现在2月初；一季度盈利均值在198元/吨，较去年四季度均值低289元/吨，较去年同期均值低755元/吨。整体运行情况来看，一季度BOPP盈利逐渐下滑，甚至出现了负利润。

　　供应：新增投产密集，开工相对平稳，BOPP供应量充足

　　据卓创资讯统计，2023年一季度BOPP行业新增4条生产线，集中在3月。截至2023年3月，中国BOPP行业总产能在747.45万吨。

　　开工负荷率来看，2023年一季度开工负荷率在48.52%-62.18%，平均开工负荷率在55.94%。由于需求欠佳，多数企业春节假期停机检修，2月中旬生产已基本恢复正常，带给市场的供应压力增加。进入3月，BOPP厂家出货不畅，部分企业有小幅降负荷的操作，以对冲部分库存压力，但前期累积的现货库存较多，对市场的供应压力尚存。

　　需求：需求不及预期，BOPP旺季未到

　　2023年一季度整体需求一般，仅在春节前有部分放量，其余时间刚需为主，原寄希望于3月的包装小旺季亦并未如期到来。一季度日度平均订单量在93.97吨，较去年四季度相比减少33.37吨，较去年同期减少50.74吨。

　　具体到未交付订单天数上看，一季度BOPP企业未交付订单天数震荡减少，至3月底，BOPP企业未交付订单天数多在3-5天，仅个别可至20天左右。

　　卓创资讯：二季度BOPP偏弱整理概率大，仍需关注需求

　　供需端变化引发价格端变动。供应方面，二季度汕头江宏、湖北佳悦、烟台福利等企业仍有新增装置投产，将继续丰富BOPP市场供应；需求方面，下游出货不畅，且缺乏对后市的信心，对于BOPP膜刚需采购，因此需求或将维持平淡。故短期内供需矛盾暂难缓解，继续施压BOPP价格。

　　其次要关注成本端变化。二季度聚丙烯有新增投产预期，且企业装置检修不多，下游需求订单跟进有限，因此价格或趋弱，对BOPP的支撑减弱。

　　综合来看，BOPP二季度无好转预期，价格或偏弱整理。卓创资讯预计，BOPP厚光膜二季度价格或在8700-9400元/吨调整，随时关注需求变化及原料动态。