1、价格：现货方面，3月31日，全国商品猪出栏均价14.52元/公斤，较上周变化-3.59%。期现共振，生猪主力合约LH2305价格运行至15180元/吨，较上周变化-3.4%；LH2307价格运行至16375元/吨，较上周五变化-2.1%。 　　2、利润：3月31日当周，全国自繁自养利润为-283.12元/吨，较上周变化-9.19%。全国外购仔猪育肥利润为-486.04元/吨，较上周变化-2.81%。 　　3、供应：短期来看，1）3月30日当周，全国商品猪出栏均重122.15公斤，环比变化+0.22%。2）宰后均重92.06公斤，环比变化-0.07%。中长期来看，存栏方面：1）截至2023年2月，样本小猪存栏63.72万头，月度环比变化-2.5%。2）根据农业农村部，截至2023年2月，全国能繁母猪存栏4343万头，环比-0.6%，累计降幅1.07%。据涌益咨询，截至2023年2月，样本能繁母猪存栏59.3万头，月度环比变化-2.1%。 　　4、需求：1）3月31日当日，样本宰量135134头，较上周变化-1.81%。2）3月24日当周，根据Mysteel，北京新发地白条肉批发量1689.57头，较上周变化2.95%。3）3月30日当周，根据涌益咨询，全国前三等级白条均价18.84元/公斤，较上周变化-1.98%。 　　5、交易逻辑： 　　供给方面，受猪病影响二育入场谨慎，叠加近期散户大猪出栏，均重持续微增，供给较为稳定。需求方面，二育热情熄火，入库以被动为主，间接需求有所放缓。终端来实际走货不佳，甚至部分农批市场出现烂市现象，白条价格持续走弱，直接需求恢复缓慢。宰量高于去年同期，主要因为入库和鲜分割较去年有一部分增量。猪病方面，目前北方猪病延续，母猪、仔猪、育肥猪均受一定影响，影响未来阶段出栏缩量。同时，疫病叠加买涨不买跌的心态，市场二育补栏谨慎，观望情绪偏强，甚至部分养户情绪悲观，赔钱出栏。短期看，下周清明将至，节前备货或小幅提振猪肉需求，宰量或小幅回升，利好价格。长期看，2023年2季度供应压力逐步兑现，但较前几轮周期相对节奏偏慢。1-2月能繁指标环比转负，意味着年底供应压力可能会停止增加，但届时具体供应如何变化还要看更多的指标共同决定。 　　投资策略：观望。 　　风险因素：政策、猪病。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。