【重要资讯】 　　基本面上，近期国内经济数据陆续公布，1-2月份工业、投资、消费等各项实体经济数据多好于市场预期，国内经济延续企稳回升态势，央行金融统计数据也继续好于预期，国内宽信用效果逐步体现。政策方面，周一央行降准政策正式生效，估计此次降准释放长期资金超过6000亿元，降低金融机构资金成本年化约70亿元。本次降准后，预计总量性货币政策空间进一步收窄。公开市场，周一央行以利率招标方式开展了2550亿元逆回购操作，中标利率2.0%。当日有300亿元逆回购到期，因此当日实现净投放2250亿元。季末货币市场资金面保持宽松，主要期限资金利率保持低位。海外方面，短期避险情绪有所降温，但系统性风险仍未完全消除，后期仍需要保持警惕，尤其是银行破产事件引发的信任缺失和信心危机。美联储本轮加息已至终点的概率较大，美元指数与美债收益率近期大幅回落，中美利差倒挂情况有所缓和。一级市场，农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.6665%、2.8613%，全场倍数分别为4.13、3.52，中标收益率低于中债估值。 　　【交易策略】 　　国债期货反弹走高，海外市场不确定性仍存，国内金融市场风险偏好回落。近期国内经济数据仍处于回升过程中，央行降准释放流动性正式生效，货币市场资金面较前期明显转松，但后期总量性政策空间有限，且经济条件逐步好转，国内宽信用效果体现，市场收益率回落空间有限，国债期货突破上方技术压力难度较大，当前依然为高位战略做空以及进行现券风险管理较好的时机。同时仍需密切关注海外系统性风险变化情况。操作上，建议交易性资金等待逢高沽空机会，配置型资金于价格高位做好风险管理和久期调整。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。