早评

　　农产品

　　花生

　　刘倩楠

　　1、集装箱运价:3/24日当周SCFI集装箱运价指数908.35,环比-0.2%,同比-79.5%。其中,上海-美西集装箱运价1155美元/FEU,环比-0.5%,同比-85.5%;上海-欧洲集装箱运价884美元/TEU,环比+0.7%,同比-86.6%。

　　2、干散货运价:3/24日波罗的海BDI指数报1489点,环比+0.34%。

　　3、原油运价:3/24日波罗的海原油运输指数BDTI报1622点,环比-1.22%,同比+45.86%。成品油运价:3/24日波罗的海成品油运输指数报1200点,环比+0.76%,同比+28.62%。

　　4、俄罗斯副总理诺瓦克:俄罗斯即将承诺将石油产量削减50万桶/日,将在未来几天内实现该承诺。

　　5、自上周罢工以来,法国释放了500万桶燃料储备。

　　集装箱航运方面,近期货量有所改善,欧美长协签约季船公司有望延续停航保价策略,考虑船公司4月上调部分航线运价,预计集装箱运价短期有望反弹,关注未来行业竞争格局变化。

　　干散货航运方面,巴西北部山体滑坡事件影响铁矿发运,国内钢厂开工和盈利有所回升,但仍处于盈亏平衡线附近,预计短期铁矿发运偏弱。煤炭方面,市场看空煤价,印尼煤炭货盘有所减少,中国延续煤炭进口零关税有望对发运形成一定支撑。粮食方面,阿根廷产量因干旱低于预期但全球其他国家预计出口增加,关注南美收获旺季。整体来看,干散货运价经前期迅速上涨后短期预计止涨震荡。

　　油轮运输方面,原油轮2-3月运价超预期冲至高位,贸易节奏预计将影响短期运价。VLCC运价稳步上行,阿芙拉船型运价领跑油轮板块。成品油轮方面,3月俄成品油出口超预期增加,非洲与未定目的地货盘增加。欧洲3月原油和成品油进口量激增。在俄油制裁的大背景下,欧盟被迫重新选择贸易流向,预计将重塑成品油贸易格局目前油轮船舶供给依然紧张,整体来看,油轮运价预计将高位运行。

　　隔夜CBOT大豆上涨0.55%至1376.98美分/蒲,美豆粕下跌1.43%至434.1美金/短吨;

　　1.Allendale:基于全美调研公布了农作物种植面积预估,2023年美国大豆种植面积预计为8777万英亩,较2022年高出31.8万英亩,且为有史以来第三高。大豆产量预计为45.2亿蒲式耳,将创下历史新高;

　　2.油世界:在欧洲,压榨商以减少大豆压榨量增加菜籽和葵籽的压榨,但在2023年4月/9月,大豆加工出现了倒退,欧盟对巴西大豆的进口增加,至少部分弥补了南美豆粕到货量的减少;

　　3.油世界:阿根廷豆粕出口的减少可能一定程度被其他国家弥补,尤其是巴西,我们要关注未来豆粕出口量是否有可能达到1710万吨,去年同期为1590万,前年为1290万;另一个不确定因素是美国和印度豆粕出口会达到什么程度;

　　4.我的农产品:截止3月24日当周,111家油厂大豆实际压榨量为139.41万吨,开机率为46.85%;较预估低13.79万吨。。

　　1.单边:短期市场交易主题可能会告一段落,但豆粕基本面本身较弱,预计反弹空间相对有限,观望为主;

　　3.期权:买M2309-C-3700&卖M2309-P-3550&卖M2309-C-3900(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　Cbot美豆油主力价格变动幅度-0.17%至53.39美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度-1.40%至3521令吉/吨。

　　1.ITS:马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为1151224吨,上月同期为1033905吨,环比增加11.35%。

　　2.AmSpec:马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为1136825吨,上月同期为949082吨,环比增加19.78%。

　　3.加拿大谷物委员会最新发布的数据显示,截至3月19日当周,加拿大油菜籽出口量较前周减少3.8%至18.88万吨,之前一周为19.62万吨。自2022年8月1日至2023年3月19日,加拿大油菜籽出口量为569.48万吨,较上一年度同期的401.81万吨增加41.7%。截至3月19日,加拿大油菜籽商业库存为119.48万吨。

　　单边:上周棕榈油继续走弱下行。当前虽然基本面不支持深跌,但是下跌趋势还没走完,不建议做反弹的多单入场,建议把交易做在右侧,背靠7000布局反弹多单,快速止赢止损操作。油脂受到宏观情绪影响继续维持弱势,当前宏观的驱动暂不明确,若后续海外银行继续受到挤兑,发生连锁的金融危机,盘面仍有继续下探的可能,若情绪得到缓解,美联储放慢加息步伐,市场情绪或会回暖,油脂也可能向上修复,因此当前基本交易的内容有限,宏观驱动为主。

　　1、据外媒报道,截至2023年3月24日的一周,全球小麦价格下跌,美国和欧洲小麦价格触及2021年中期以来的新低,因为在北半球新麦收获之前,这些陈麦供应可能越来越难以找到买家。但是考虑到5月中旬后的黑海出口前景依然不明朗,而且下个年度黑海等地的小麦产量预期下降,全球小麦供应趋紧,有助于小麦价格脱离低点。周五媒体报道称俄罗斯可能暂停小麦出口,推动小麦期货强劲反弹,其中CBOT小麦当天上涨逾4%。

　　2、大商所:增加吉林德惠新良粮食储备库有限公司、肇东宋站华粮粮食储备有限公司为中粮贸易有限公司的玉米集团交割仓库分库。增加富锦象屿金谷农产有限责任公司为厦门象屿股份有限公司的玉米集团交割仓库分库。上述事项自即日起生效。

　　3、乌克兰农业部周五公布的数据显示,受俄乌冲突造成的收成减少和物流困难影响,截至3月24日,乌克兰2022/23年度粮食出口总量为3660万吨,其中3月粮食出口已达429万吨。截至2022年3月27日,乌克兰已出口4480万吨粮食。包括约1260万吨小麦,2150万吨玉米和226万吨大麦。

　　4、Mysteel农产品统计显示,截止到月23日,阿根廷乌拉圭高粱大麦等谷物对中国排船计划为6.7万吨,较前一期(3月16日)减少6万吨。

　　1.单边:中国进口美玉米,美玉米继续反弹。周末部分粮库收储,小麦价格企稳,预计玉米现货企稳。05玉米盘面2750附近支撑偏强,企稳后可以2770以下可以轻仓建立多单。

　　2.套利:轻仓多05淀粉空05玉米,入场点240-200,目标270以上。目前轻仓逢低买入。

　　3.期权:卖出c2307-P-2780,或卖出c2307-C-2900并卖出c2307-P-2780。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　生猪

　　1.生猪报价:今日早间全国各地生猪价格维持稳定,其中东北地区14.2-14.6元/公斤,稳定;华北14.8-15.1元/公斤,稳定,华东地区15.2-16.2元/公斤,稳定,华南地区15.4-16.2元/公斤,稳定,西南地区14-15元/公斤,稳定;

　　2.仔猪母猪价格:3月23日当周15公斤仔猪价格673元/头,较上周下跌16元/头,母猪价格1635元/头,较上周下跌19元/头;

　　3.农业农村部:今年2月份全国能繁母猪存栏量为4343万头,同比增长1.7%,比4100万头的正常保有量多243万头,相当于正常产能调控目标的105.9%;

　　4.涌益咨询:涌益跟踪北方六省份(辽宁、黑龙江、河北、山东、河南、江苏)2月部分规模猪场商品猪出栏量152万头,其中二育出栏量22万头,占总出栏比例的14%;3月份前20天较2月前20天二育销量减少11.2万头,环比下降50%以上,反映出市场二育明显减少。

　　1.单边:近期市场大体重猪源出栏量相对较多,虽然市场有零星二次育肥,但3-4月期间生猪现货市场供需仍以偏宽松为主,现货反弹空间受限,近期猪瘟不至于对猪价形成实质影响,建议07或远月考虑适当布局多单;

　　鸡肉

　　1、白羽肉毛鸡:昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价走高0.05元/斤至5.20元/斤,实单实谈。屠宰企业收购积极性尚可,毛鸡货源较少,走货稳定,卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价稳定在5.20元/斤,实际成交价格需单谈(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡鸡苗:明日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格上涨0.10元/羽,厂家报价6.90元/羽,实际成交价格需单谈。近期毛鸡价格持续上涨,苗市受提振,加之苗量有限,孵化场排苗顺畅,苗价上行。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日华东地区多数分割品价格稳定。毛鸡价格预期微涨,部分经销商适量补货,厂家出货节奏尚可。近期产品产量虽有不足,但厂家整体出货节奏缓慢,厂家库存中高位运行,供应面支撑力度下降。短期内毛鸡价格涨后趋稳运行,经销商补货积极性尚可,预计产品价格趋强运行。(卓创资讯)

　　4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5172.80万羽,环比涨幅1.10%,同比涨幅10.72%。(卓创资讯)

　　5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率63.29%,较上周上涨3.29个百分点;冻品平均库容率73.06%,较上周上涨3.35个百分点。(卓创资讯)

　　1、鸡苗和种蛋:鸡苗供应仍偏低,市场空棚率较高,养殖有利润,大型养殖户补栏尚可,中小散户补栏一般,鸡苗市场价格稳定。合同种蛋成交正常,市场蛋价格超出孵化企业心里预期,市场开始有所好转,短期种蛋价格偏强。

　　2、白羽肉鸡:白羽肉鸡价格略涨,供应增加,屠宰企业亏损,南方需求一般,养殖端补栏谨慎。但毛鸡供应短期难有好转,白羽肉鸡养殖利润盈利较好,短期毛鸡价格稳定。

　　鸡蛋

　　1、现货:周末全国蛋价稳定,北京主流报价228元/44斤,较周五价格稳定。东莞昨晚剩2车。今天全国蛋价稳定为主,北京主流价格稳定,石门和回龙观等主流报价228元/44斤,较昨天价格稳定,大洋路截至早上7点累计到货7车,到货正常,走货慢,报价220-228元/44斤,以质论价,较昨天价格变化不大。今日东北辽宁价格稳、吉林价格稳、黑龙江蛋价上稳、山西价格稳、河北价格稳定;山东主流价格稳定,河南蛋价稳、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格稳定,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货一般。

　　3、根据卓创数据:3月24日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1529万只,较前一周增加4.4%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,3月23日当周淘汰鸡平均淘汰日龄525天,较前一周持平。

　　4、根据卓创数据显示,3月23日当周全国代表销区鸡蛋销量为7649.9吨,较上周增加2.8%。

　　5、根据卓创数据:3月23日当周生产环节周度平均库存有1.35天,较前一周增加0.04天,流通环节周度平均库存有1.05天,较前一周库存增0.04天。

　　1、单边:目前在产存栏蛋鸡量较低,现货价格相对强势。从2月份开始在产存栏量将逐步增加,到5月份存栏量将恢复一部分,鸡蛋供应将增加,5月份消费预计也将有所恢复,最近鸡蛋价格略有下调趋势。5月合约临近交割月,鸡蛋近月交割逻辑强,可能将继续下行。豆粕价格大幅下跌且由于春节后补栏量大,9月份预计届时供应增加大且成本走低,建议逢高布局空单。

　　白糖

　　1.UNICA于3月24日公布的预测显示,预计巴西中南部地区的糖厂将在3月下半月压榨约500万吨甘蔗,几乎是2022年同期的五倍。巴西的2023/24榨季将于4月正式开始,但当甘蔗丰收前景良好时,糖厂会提前开始压榨工作。UNICA表示,3月上半月已有24家糖厂开始运营,压榨了60.8万吨甘蔗,而去年为14.2万吨。预计3月下半月将有36家工厂开榨,运营的糖厂总数将达到60家,而去年同期为25家。

　　2.3月上半月,巴西中南部地区甘蔗入榨量为60.8万吨,较去年同期的14.2万吨增加了46.6万吨,同比增幅达327.32%;甘蔗ATR为100.07kg/吨,较去年同期的112.26kg/吨下降了12.19kg/吨;制糖比为26.84%,较去年同期的0%;产乙醇2.65亿升,较去年同期的1.68亿升增加了0.97亿升,同比增幅达57.44%;产糖量为1.6万吨,高于去年同期的0万吨。2022/23榨季截至3月上半月,巴西中南部地区累计入榨量为54389.2万吨,较去年同期的52291.8万吨增加了2097.4万吨,同比增幅达4.01%;甘蔗ATR为141.09kg/吨,较去年同期的142.97kg/吨下降了1.88kg/吨;累计制糖比为45.93%,较去年同期的45.01%增加了0.92%;累计产乙醇285.35亿升,较去年同期的274.11亿升增加了11.24亿升,同比增幅达4.10%;累计产糖量为3358.3万吨,较去年同期的3206.1万吨增加了152.2万吨,同比增幅达4.74%。

　　1.单边:目前国内基本面没有明显变化,主产区广西压榨已近尾声,大幅减产成定局,去除其他主产区增产量后,全国产量仍下调,对国内糖价有一定支撑作用。不过考虑到此前贸易商采购的食糖大部分还在产区尚未提货运走,终端需求缓慢,价格或存在向下传导不畅的问题,预计郑糖以高位震荡为主。

　　上周五ICE美棉价格震荡下跌,主力合约价格跌0.77美分/磅(-0.99%)至76.62美分/磅。

　　1、根据国家棉花市场监测系统对60家大中型棉花加工企业的调查,截至3月24日,全国棉花累计销售皮棉为462.7万吨,同比增加205.8万吨,较过去四年均值增加107万吨,其中新疆棉销售429.3万吨。

　　2、根据全国棉花交易市场数据,截至3月243日24时,2022年度棉花加工数据如下:新疆累计加工610.84万吨,同比增加15.2%,最近棉花的日加工量在0.8万吨左右。根据中纤局数据显示,截至3月24日,新疆棉累计检验量为597.81万吨,同比增加13.1%。

　　3、根据中国棉纺织信息网数据,3月24日当周纯棉纱厂日开机负荷为61.4%,较前一周前持平。根据中国棉纺织信息网数据,3月24日当周全棉坯布厂日开机负荷为61.5%,较前一周下降0.2个百分点。

　　1、单边:由于宏观风险事件影响,郑棉价格跌破前期震荡区间,但是鉴于目前价格也不高且去年最悲观的时候郑棉价格也才一万二,预计下跌空间有限。短期内郑棉跟随宏观趋势。棉纱跟随棉花走势。

　　3、期权:美国市场出现较大的风险事件,宏观市场风险较大,价格难有上涨,可考虑卖出看涨期权。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　花生

　　上周国内花生价格平稳运行,部分产区走货略有好转。目前东北308通货米报价5.60-5.70元/斤。河南产区白沙通货米报价5.65-5.80元/斤,大花生报价5.55-5.65元/斤。进口花生交易量有限,苏丹精米报价10200-10400元/吨,进口花生陆续到港,油料花生供应略显宽松。油料米方面,费县中粮二级油料收购价格下降400元/吨,降至8300元/吨。

　　副产品方面,现货受国内需求拖累,豆油工厂厂开机有所下降,市场成交惨淡,下游补货积极性不足,逢低补库为主,现货下跌为主。花生粕报价略继续弱势调整,报价4280-4350元/吨。

　　单边:上周宏观情绪以及油厂下调收购价格,导致整天盘面继续偏弱运行。后续花生预计将继续维持高位宽幅震荡的趋势,3月开始进口米将批量到港,花生价格走弱或会带动油厂小幅恢复开工,供应偏紧的背景难以改变,因此整体格局为上有压力下有支撑,因此建议观望为主,若10合约下跌给出10000附近合适的安全边际可以选择轻仓试多,9800止损。

　　期现策略:04合约对应仓单基差在0左右,保持观望。

　　月差:10-1驱动不明显,建议保持观望。

　　银河

　　风险提示

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