01

　　本周重点交易

　　4月月度集中竞价成交结果

　　4月月度，集中竞价交易买方全时段总申报电量为260297.158MWh，卖方全时段总申报电量为173991.326MWh，成交电量为126700.183MWh，出清算数均价为344.19元/MWh，出清加权均价为345.1元/MWh。

　　从出清电价来看，00:00-06:00、10:00-14:00时段，出清价格均以上限价成交，18:00-22:00时段，出清价格均以下限价成交。

　　02

　　边界信息回顾

　　一、日均走势分析

　　3月20日到3月26日，日前省调负荷平均值28616.148MW，较上周略有增加；日前新能源电力平均值5808.49MW，较上周有大幅度下降；日前联络线计划平均值7022.70MW，较上周略有增加，波动较小；日前竞价空间平均值29830.364MW，较上周大幅增加，主要影响因素为新能源负荷的减少。

　　日前走向趋势如图所示：

　　二、一周趋势分析

　　3月20日到3月26日，省调负荷与联络线计划日均电力值趋势较为平稳；新能源负荷日均电力值3月21日与3月22日较高，其余时间电力值较低；竞价空间的变化趋势与新能源负荷相反，日均数值最高值处于3月23日。

　　三、日前和实时市场

　　边界条件分析

　　3月20日到3月26日，省调负荷电力值凌晨时段日前低于实时，在12:45-20:45时段日前高于实时，其余时点日前与实时电力值相近。

　　3月20日到3月26日，联络线计划整体趋势表现为日前低于实时，晚高峰时段联络线计划电力值处于全天较低时段；实时省间现货联络线计划于3月22日10:00开始省间现货成交量减少。

　　3月20日到3月26日，新能源负荷除中午个别时点外，整体表现为日前出力低于实时出力；凌晨时段及早晚高峰时段，日前与实时电力值相差较大。

　　3月20日到3月26日，竞价空间在12:15-20:15时段日前高于实时，20:15-24:00时段日前低于实时，其余时段日前与实时数值相近。

　　03

　　煤价分析

　　3月20日到3月26日，产地市场前半周销售一般，煤价以下跌为主，后半周稍好，主流煤矿价格企稳，个别煤矿小幅上涨。

　　北港价格前半周下跌，后半周企稳。周一高卡煤种主流价格1110-1130元/吨，5000K煤种蒙煤940元/吨附近，山西煤960元/吨附近，周三开始市场开始走稳并持续到本周五，5500K煤种主流价格到1110元/吨左右，山西煤有1130元/吨左右，5000K煤种到930元/吨附近，山西煤950元/吨左右。

　　3月以来动力煤市场逐渐进入淡季模式，不管是主产地还是港口市场，需求支撑均表现疲弱，除长协煤积极兑现外，市场煤交易基本维持刚需交易，整体市场观望情绪较为浓郁，价格重心承压缓慢下移。一方面，淡季需求支撑有限；另一方面，煤炭供应维持高位；再者，进口煤保持刚性采购。

　　综合来看，虽然动力煤市场存在大秦线即将检修、水电出力不及预期等利多因素支撑，但是在淡季市场下，供需基本面偏于宽松，利空因素的放大效应更为明显，因此预计价格仍将向供需双方博弈的平衡点回归。

　　04

　　价格分析

　　3月20日到3月26日，从日均现货出清价格看，日前均价低于实时均价的频率高；从时点看，12:00-20:30时段日前高于实时，00:00-9:45与20:45-24:00时段日前低于实时，最高价差时段位于21:30-22:15。

　　3月20日到3月26日，日前出清均价（调控后）均价为387.3元/MWh，较上周上涨18.25元/MWh，实时出清均价（调控后）为398.15元/MWh，较上周上涨14.1元/MWh。

　　05

　　下周行情分析

　　一、边际信息预测

　　预计下周前期，山西省以晴到多云天气为主，气温稳步回升。到了周中，全省白天最高气温升至20℃上下，但早晚气温低。周后期，北部地区偶有雨雪压制升温。

　　下周山西省光伏发电气象条件整体较好，理论满发小时数大于5小时。4月2日受降水天气影响，山西省光伏发电气象条件转差，部分地区理论满发小时数小于2小时。

　　下周山西省大部分地区风光互补性较好，无风无光时长小于12小时。其中，3月31日至4月2日，大部地区无风无光时长小于6小时。

　　二、操作建议

　　预计下周新能源风电出力不足，整体出力有下降风险，且进入4月供热结束，省调负荷有所下降，现货价格受市场边界信息影响波动较大。建议各市场主体及时关注市场边界信息、用户侧负荷变化，谨慎持仓避免现货价格波动风险，并及时调整现货申报策略，预留套利空间。

　　预测结果基于市场发布数据分析得出，

　　仅供市场主体参考。

　　更多预测分析结果可联系以上咨询顾问。