证监许可【2011】1292号

　　交易逻辑要点（2023年3月3日）

　　棕榈油产量将进入季节性增长时期，马来和印尼棕榈油库存有望增加。

　　豆油库存仍处于历史同期低位水平，豆油基差较高，豆油期价有较强支撑。

　　中国棕榈油库存处于高位，棕榈油库存压力大于豆油。

　　基本面详细分析（2023年3月3日）

　　2023年1月马来西亚棕榈油产量为138.04万吨，1月末库存为226.82万吨。从3月份开始，棕榈油进入季节性增产期，马来棕榈油库存有望维持相对高位水平。

　　根据中国粮油商务网监测数据，截止到2023年第8周末，国内豆油库存量为84.7万吨，国内棕榈油库存总量为90.4万吨，豆油库存处于历史同期低位水平，而棕榈油库存处于相对较高水平。

　　截止3月3日，江苏地区一级豆油现货3月基差最低报价为2305+870，广东地区24度棕榈油3月现货基差报价最低为2305+30，豆油期货仍然有较强的期现回归需求。

　　操作：买豆油2305抛棕榈油2305策略（2023年3月3日）

　　交易配比：1:1

　　建仓区间：450-600

　　止盈区间：800-900

　　止损区间：300-400

　　建议仓位：10%

　　保证金比例：10%

　　盈亏比：2:1

　　风险因素：生物柴油政策、南美大豆天气等

　　跟踪报告01：（2023年3月16日）

　　豆棕05价差从推出至今最高上到778，目前510， 小幅亏损回撤，近两周宏观市场风险加剧，商品市场普遍回落，油脂市场承压下行，豆油、棕榈油期货都下跌到震荡区间下沿，从盘面上看，棕榈油期货较为抗跌，盘面反弹的概率和空间更大，豆棕期货2305价差再反弹回升的驱动不够强烈，建议平仓离场为宜。